波浪理论是技术分析大师拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott）发明的一种分析工具，与其他追踪趋势的技术方法不同，波浪理论可以在趋势确立之时预测趋势何时结束。
艾略特利用道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种形态，在市场上这些形态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。而后他又发现了这些呈结构性形态的图形可以连接起来形成同样形态的更大的图形，从而提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
波浪理论是一种具有特殊价值的工具，具体表现在其普遍性及精确性。说它具有普遍性，是指我们可在许多有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候都有令人难以置信的效果；说它具有精确性，是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止。这是其他分析方法望尘莫及的。
这里所指的波浪主要是指股票价格的波动，与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟着一浪，周而复始，具有相当大的规律性，以一种“可识别的模式”前进和反转，这些模式在形态上不断重复。
股市中波浪理论的出现具有两个出发点：人类社会永远进步向前；人类群体的行为是可以预测的。正是基于这两点，才可以得出股市反映的就是人类的群体行为的结论。
在1938年的著作《波动原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韵律和形态，5个上升波和3个下降波构成了8个波的完整循环。3个下降波作为对前5个上升波的调整，图中显示5个代表上升方向的推进波和3个调整波。
图2-25波浪理论模型
波浪理论形态模型分解
（1）上升周期由5浪构成，用1、2、3、4、5表示，其中1、3、5浪为上涨，2、4浪为下跌；下跌周期由3浪构成，用a、b、c表示，其中a、c浪为下跌，b浪为上升。
（2）与主趋势方向（即所在周期指明的大方向）相同的波浪我们称为推动浪，与主要运动方向相反的波浪称为调整浪。
（3）延伸浪的两条规则：其一，1、3、5浪中只有一个浪会出现延伸浪，3浪和5浪出现延伸的几率较大。其二，如果三个推动浪中的任何一浪出现延伸，那么其余两个波浪的运行时间和运行幅度会趋向接近。
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