航运在线|航运扬帆这些股才是价值王者

在经济全球化的时代，航运在世界贸易运输一直占有主导地位，一力承担90%的货运量。那作为货运王者，在我国大力发展自贸区、实施一带一路战略的背景下，境遇如何？会给我们带来哪些投资机会呢？

一、寒冬已过春光明媚

近几年，全球经济增速放缓，贸易增速也在减缓。从世界贸易组织得到数据来看，2015年全球贸易总量增长仅2.7%，致使航运行业进入严冬。我国的航运业也没能幸免，进入“冬眠”状态。但近期利好来袭，行业迎来春光。

航运扬帆

1.波罗的海干散货指数上涨

波罗的海干散货指数(BDI)，是航运业的经济指标，是国际干散货运输市场走势的晴雨表。而进入2017年以来，BDI指数回升明显，这也标志着航运业的景气提升。虽然从以往周期来看，一季度BDI都有季节性上涨，但近期的上涨尤为迅速，11连涨突破1100点。有分析称是海岬型船运费涨价使得BDI迅速上涨，这也反应出该船的供给紧张，侧面也是说明航运业景气度提升。整体从宏观环境来看，也给国内航运景气提供条件。

波罗的海干散货指数上涨

2.大战略保驾护航

近年来，我国实施的多项战略都与“贸易”一词息息相关，无论是“一带一路”还是自贸区的设立，都与贸易相关。也使得我国贸易有提升的预期，这样会刺激航运业的发展。而且今年5月，将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛，共商合作大计，共建合作平台，也存在相应的政策预期。

国家战略的支持，对于贸易的刺激的同时，也给航运业持续提高景气程度，带来保障。

3.行业景气程度提升

除了大环境改变、政策保障外，我国近几个月的贸易数据显示，航运景气度提升。海关总署公布的 2月我国进出口贸易额为2493.06亿美元，同比上升 15.8%，其中，出口货运量1.12亿吨，进出境船舶3.39万艘。另外，无论是外贸还是长江干线港口，货物吞吐量都在提升。可见，航运的景气度在提升。

行业景气程度提升

随着航运业景气度的提升，必然存在较多的投资机会，那么航运业的投资逻辑又是什么呢？

二、航运投资逻辑

对于航运业来说，也算交通运输的一个分支。从运输的环节上来看，航运的景气首先受益的就是做航运运输服务的公司，其次，对于上游船舶制造或租赁行业也有利好，还有经营港口的企业有较大的利好。具体来看：

1.航运公司优先受益

随着国际环境的改善，我国近期大宗产品进口量价齐升，前两个月，我国进口铁矿砂1.75 亿吨，增加12.6%，进口均价为532.1元/吨，上涨83.7%，除此之外，原油、煤炭进口的量价都有较大增幅，这样刺激航运业的发展，使得航运公司运输价格提升，进一步提振航运公司的业绩。

2.港口公司成重点

虽然航运公司成为优先受益对象，重点受益的是港口。针对国内投资来考虑，从整个行业的景气程度看，逐年攀升。从受益程度看，航运景气度提升，夹杂国外船只，而港口不同于航运企业，港口企业受益比较纯粹，无论船舶经停还是集散货物，对于港口企业都是受益。因而国内港口企业会成为受益的重点。

港口公司成重点

3.船舶行业受刺激

随着航运业的景气程度提升，对船舶的需求逐渐回暖。经过2016年严冬的部分企业会受到利好刺激提振，整个行业的景气度提升。再加上船舶行业本身进行并购整合，提高行业的集中度，也会使得船舶行业受到刺激。

船舶行业受刺激

三、谁是价值王者

通过对航运的投资逻辑梳理，我们的投资方向显而易见，主要可以从三个角度考虑，重点是港口公司、其次是航运企业，最后就是船舶。

1.布局港口的思路

航运业景气度提升，港口公司成为最大受益者。考虑投资港口，也主要是港口属于“雁过拔毛”类，无论国内外船只的停靠及货物集散都需要付出一定的费用。本身盈利模式较为稳定，类似天津港的事件也比较少，运营的风险较小，其盈利水平比较稳定。而此次景气度提升主因在于煤炭、铁矿石等大宗商品的需求增加，对于相关的上市公司可以关注连云港（601008）。

布局港口的思路