【1968年属什么】1968-1969年牛市股顶最后阶段

2月中旬二次测试点，股价达到最高点;2月下旬下跌至低点，我们退出1968-1969年主要股市(见图3-2)。此次股市下跌中成交量匀速减少，而抛售压力只是象征性地上升。这两个迹象显示，股价还没有进入新熊市。然而，情况却即将发生改变。

如图3-2所示，道琼斯工业平均指数从2月低点增长至4月中旬(A点)，在此期间指数变化毫无规律可言。回升中成交量没有显著放大，只出现几次短暂飞涨，并且远远低于2月成交量低点。显然，2月下旬较低的股价未能激起投资者的买盘兴趣。3月中旬购买力指数继续下降，直至1969年4月股市回升至高点，购买力一直持平，这反映了此次回升需求匾乏。与此同时，抛盘压力增大直至3月中旬，然后又减小。

股市需求未能增加，这警示人们此次股市回升并不是股市上涨趋势的开始。然而，4月下旬股价从高于2月和3月的低点处回升，随着道琼斯工业平均指数迅速飘升，4月30日成交量剧增(B点)，这重然了投资者的买盘兴趣。尽管成交量未能达至11月回升高点，但迅速激增的成交量是破高反跌点的特征。随后股市继续上扬，促进了破高反跌点成交量的增加。

1968-1969年牛市股顶最后阶段

1969年4月29-30日，这两个交易日中道琼斯工业平均指数上涨25点(925-950)。然而随后的10个交易日内道琼斯工业平均指数平均上涨18点(950-968)。在此期间成交量仍然巨大，显而易见的是，卖家利用此次股市上涨趋势卖出仓位。11月初股市股顶时期，买家深陷股市下跌的困境，利用时机卖出。另外还要注意的是，尽管5月中旬股市回升至高点，但是购买力没有加大，抛售压力仅仅适度衰减，需求逐渐枯竭，投资者继续卖出股票。4月下旬股价疯涨，股市需求不足，而此时买家积极抛售，所有这些都有利于确定5月高点为最终供应点(C点)。

自5月中旬最终供应点以来，最初两周成交量萎缩，但在6月初成交量开始明显放大。与此同时，抛售压力的增大促进了成交量的增加，二者的增加说明了股市疲软信号的出现。在这种情况下，供应的增加与“突破冰线”(D点)同时出现，此冰线将12月、2月、3月和4月低点相连接。股市6月初突破冰线，7月初进行测试(E点)。股市回升阶段成交量减少，购买力下降。这都说明了人们对股票购买已经不感兴趣。与此同时，抛售压力小幅度降低，但如今其呈现显著上涨趋势。这一切表明，7月初的股市回升构成冰线下的最终供应点，这是投资者卖出股票的信号.事实上，适度的股市回升被证明是牛市的尾声。此时道琼斯工业平均指数一直下跌，股市进入熊市。此熊市持续到1970年5月底.在此期间，道琼斯工业平均指数降至631点，损失354点(亏损36%).