陈锋的双耳颀长，用圈内人的话说，他生来“福相”。事实上，他的确也为追随他的投资者带来了福音。数据显示，陈锋最早的产品是2009年6月成立的展博1期，到2015年年底，六年多的时间，这只产品的最新净值是5.37元。年化收益率接近30%。这是一个足以笑傲江湖的成绩。
他的择时能力闻名于圈内。我很好奇这一点。因为市场上无数的人在择时，但长期下来准确的寥寥无几。更多的人被浪潮吞没。
陈锋强调，观察市场的方向，需要倾听市场的声音，在所有的信息里面，只有市场本身的声音才是最客观真实的。“从我做股票第一天开始，每天都在积累这些东西，逐渐形成一个感觉，形成一个体系。”这个体系展开来，可以分为：倾听市场——趋势判断——决定仓位——决定行业——交易和纠错五个环节。
他解释说，首先会倾听市场声音，然后综合各种信息，对市场的走向有一个基本判断，这个判断有可能是对的，也有可能是错的。所以，仓位的管理很重要。“我从来没有满仓过，也没有空仓过。”在有了基本判断之后，会有一个确认和试错的过程。
开始时，通过少量的交易来试错，检验自己对市场的判断是否准确。如果反馈是良性的，那么可以逐步加码。如果反馈是负向的，那就要注意检查核对判断的逻辑是否出了问题。如果确认出现了问题，要有一个及时的纠错。最后，再通过交易，来放大收益和减少损失。
他补充道：“在这个过程中，矛盾是永远存在的，有时候就像是左右手互搏。但市场最终会告诉我们它要向哪走。”
至于基本的判断从何而来。他列举了三个要素。
其一是宏观经济的走势，但他强调，这不是主要因素。因为市场往往走在宏观的前面。
其二是市场心理和情绪。他很重视这一点，不断地从各个角度去观察和测量市场的情绪。
其三是外围的各种冲击和影响。比如外盘的走势。
陈锋是卖方研究员出身，曾花了很多时间不断地调研和研究公司，但他发现有两个关键的问题很难回避：一是系统性风险问题；二是，A股好公司太少。所以他特别重视对系统性风险的回避。这一定不仅仅是运气。
2019-05-25 
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