大宗商品指可以进入流通领域，具有商品属性，产品主要用于工农业生产与消费使用的物质。从金融投资的角度来看，大宗商品包括原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等在全球各国上市的交易商品合约，主要包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。其初衷是为了给相关企业提供套期保值，实现企业经营稳定，但由于全球流动性泛滥，投机力量推动大宗商品暴涨暴跌，价格波动常常背离市场供求关系。
在大多数时候，大宗商品与股市走势呈正相关系。以CRB商品期货指数为例，CRB指数作为反映通货膨胀较为灵敏的指标，它与通货膨胀通货膨胀指数在同一个方向波动，与股市也在同一个方向波动。2008年12月，CRB指数见底，中国股市在10月28日先于大宗商品见底。2011年4月，CRB指数见顶，同期股市走低。当大宗商品上涨到一定程度，通胀压力较大，企业利润下滑时，即使大宗商品继续上涨，股市也难走强，股市与大宗商品走势可能呈负相关。例如，从2014年7月底开始，CRB指数开始缓慢下跌，而上证指数却开始逐步走高。
从板块轮动角度来看，大宗商品不同品种整体走势保持一致，但个别品种会出现走势分化，特别是短期强势品种可能会对股市相应板块形成直接利好。喜欢投资大宗商品相关股票的投资者一定要多关注外围市场的动向，特别是有色板块容易暴涨暴跌，受国际有色板块走势影响较为直接。
大宗商品的波动对整个市场都有重要影响，它是大盘走势的风向标，也是板块炒作的风向标。
原油走势与A股买点
作为国际大宗商品风向标的原油，它的涨跌对A股有着重要影响。一般来讲，它与大盘走势呈正相关，原油大跌，股市也会跌，原油上涨，股市也会上涨，但原油上涨一定幅度，通胀压力开始出现，股市也会走弱。就板块而言，原油涨跌对不同行业产生不同影响，当原油上涨，对化工、煤炭行业价格有带动作用，从而推动其业绩提升，进而刺激股价上涨。但对于航空业而言，原油上涨对其构成利空，当原油下跌，航空业绩相对较好。从近几年市场表现来看，当原油上涨时，对于原油替代能源，特别是新能源概念股形成题材上的利好，刺激其短期走强。
【个股实战】
如图2.1所示，从2014年6月开始，原油价格开始快速下跌，到2015年1月13日创出新低。一般而言，油价暴跌对以航空、航运为主的“耗油”大户产生直接性的刺激。此外，化工行业乃至消费行业等都会因油价的下降而有所受益。而这段时间南方航空等航空股股价却快速拉升。
【买点提示】
原油涨跌对市场存在正负两方面影响，投资者应该趋利避害，选择受益于原油上涨或下跌的板块与个股。同时，原油代表大宗商品的走势，它也将影响大盘整体走势，投资者也可把其作为市场走势的宏观指标。实质受益股影响往往是中期性的，而相关概念股炒作往往是短期效应，当股价主升浪结束时，投资者应该果断出局。
2019-07-30 
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