产权比率=负债总额/股东权益X100%
权益乘数=资产总额/股东权益x100%
产权比率和权益乘数是资产负债率的另一种表现形式，从公式的构成来看，产权比率表明每1元股东权益应承担的负债数额，而权益乘数表明每1元股东权益所享有的资产数额。因为资产、负债和股东权益存在等量关系，所以权益乘数还可以被分解为：
权益乘数=（股东权益+负债总额）/股东权益x100%=1+产权比率=1/（1-资产负债率）
这两个指标，一个是承担债务，一个是享有资产。从财务风险的角度来看，当然是债务承担得越少越好，也就是产权比率越低越好。但是在企业盈利的情况下，过于保守的举债措施会使企业错过利用财务杠杆获取更大收益的机会。所以在评估产权比率指标是否合适的时候，需要在提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保证债务可以顺利清偿的前提下，尽量提高产权比率，充分利用财务杠杆的作用。
根据权益乘数的公式，在股东权益既定的情况下，债务的减少导致资产总和的减少，权益乘数也越小，可见这两个指标呈现同方向的变化。所以，产权比率提高必然使权益乘数增大，这两个指标值大说明资产中负债的份额大，负债程度高；反之，说明负债程度低，债权人的权益受保护程度高。
表3-15资产负债表
根据表3-15所示的龙建股份资产负债表，计算分析该公司的产权比率和权益乘数指标如下：
2013年年初，产权比率=5，326，570，530.47/780，671，380.61*100%=682.31%。
2013年年末，产权比率=6，222，774，155.25/793，377，969.81*100%=784.34%。
2013年年初，权益乘数=6，107，241，911.08/780，671，380.61*100%=782.31%。
2013年年末，权益乘数=7，016，152，125.06/793，377，969.81*100%=884.34%。
从数据上可见，2013年年初，该上市公司的产权比率为682.31%，负债总额是权益总额的近7倍。2013年年末的产权比率为784.34%，负债总额是权益总额的近8倍。这明显地说明这种长期偿债风险不仅没有降低，反而愈演愈烈。2013年年初、年末的权益乘数也呈现相同的趋势。企业扩张过快，如果盈利能力跟不上的话，今后的日子对于该上市公司应该很难熬了。
2019-07-30 
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