我们大多数人都记得，1989年苏联解体后，东欧到处都在清理斯大林雕像。小型雕像由工人们用绳索拉倒，大一点的用拖拉车和重型建筑设备处理。俄罗斯的前景不明，但是不会再走回头路看到这个现象，我们也许会问：如果波动性被推翻了，谁会取代它的位置？本章的精华是提出能在许多困难场合有效使用的风险测评方法。
让我们从被旧的风险范式忽略的关键要素开始，我们将看到它们上百年来的危害。更重要的是，我们也将看到投资者和经济可以让大多数的损害就此终止。
是的，除了贝塔值，生活还有很多东西。我们可以开始把对今天的投资者更好的东西聚拢起来。让我先看看风险因素，正如我们看到的，在近几十年里对我们的投资组合带来了显著的破坏，但到今天为止，这些风险因素已基本上被投资者忽略了。
如何保护自己陷人流动性境
由于流动性不足有多种多样的形式，所以很不幸，我们没有一个适合所有问题的答案。在市场崩溃中，只能拼力顶住，没有其他选择。当市场意识到崩跌是由流动性驱动的，股价通常都可以快速恢复。1987年就是如此，在一年稍长的时间里，之前由流动性造成的损失都弥补回来了，在2000年的闪电崩跌中，股价当天就收复了大部分失地，其余损失也在当月弥补上了，所以在一个由流动性驱动的市场崩跌中，不要卖出你的股票。
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