房地产股再度爆发 地产股掘金 对于房地产板块走强的原因，分析认为，近段时间地产股涨势较好。一方面，与其中报靓丽的业绩有着重要的关系。
沉寂多时的地产股再度迎来普涨行情。分析认为，四季度一二线楼市供给存在改善预期，短期主流城市或迎来成交小反弹，叠加中期的业绩确定性带来的估值优势和长期集中度提升逻辑的演绎，板块或开启“金九”行情。
房地产股再次发力上攻
沉寂多时的地产股近期再度发力上攻，板块迎来了久违的普涨行情。上周五南国置业（5.98 -0.66%）、合肥城建（12.63 -2.40%）、中房地产（17.59 +3.65%）、阳光股份（8.09 +3.06%）等个股涨停，而龙头万科A（28.71 -2.01%）最近两周累计大涨28.06%，创下上市以来新高。近一个月以来，深圳地产指数涨幅跑赢了A股四大主要指数。
对于房地产板块走强的原因，分析认为，近段时间地产股涨势较好。一方面，与其中报靓丽的业绩有着重要的关系。数据显示，2017上半年公司实现营业收入698.1亿元，归母净利润73.03亿元，同比增长36.47%。净利润额排在139家房企榜首，成为A股上半年最赚钱的房企。
另一方面，与地产行业数据好于预期有关。国家统计局公布全国房地产开发投资和销售情况显示。其中，2017年1月份至8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1月份至7月份持平。其中，住宅投资47440亿元，增长10.1%，增速提高0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.3%。1月份至8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%。
券商普遍认为，8月份龙头房企销售数据超预期，考虑到“金九银十”来临，9月份销售数据有望继续向好，而背后的逻辑基础还是相对估值底部提供了比价优势。中泰证券表示，四季度一二线楼市供给存在改善预期，短期主流城市或迎来成交小反弹，叠加中期的业绩确定性带来的估值优势和长期集中度提升逻辑的演绎，坚定看多地产龙头。
值得一提的是，虽然近期不少地产股都录得一定的涨幅，不过这些与内房股在港股市场的表现相比，仍然弱爆了！数据显示，截至9月14日收盘，在港股市场内房股中，涨幅最大的中国恒大达434.16%，融创中国涨幅次之，为373.93%。众安房产、雅居乐集团涨幅超过200%，碧桂园、佳兆业集团、龙光地产等今年以来股价都实现翻倍。
平安证券研报指出，站在目前时点，地产板块配置价值持续凸显：一、中报业绩靓，毛利率提升叠加预收充足，2017-2018年业绩高增长可期；二、7、8月行业销售数据转淡，政策预期改善，短期政策加码概率较小；三、地产板块低估值低持仓低涨幅。
中信证券（18.36 +1.83%）研究员认为，A股的地产企业从销售到结算的时间周期比较长，高毛利部分的结算高峰比较晚，未来业绩超过市场一致预期的可能性比较大。此前，市场对于2017年秋天的销售过于悲观（由于按揭贷款下降和去年同比基数比较高），未来也有预期修正的可能性。
二维度挖金地产股
房地产行业从高周期波动逐渐走向平稳，政策不再大起大落。申万宏源（6.01 +0.84%）认为在行业集中度快速提升的背景下，行业销售增速或高于预期将利好龙头房企，同时在政策调控周期，龙头房企拥有更强的资金实力与更分散与充沛的土地储备。重点推荐行业龙头股：万科A、招商蛇口（20.01 +0.65%）、金地集团（12.80 +0.71%）、保利地产（11.51 -1.20%）；同时建议关注业绩增长确定性强弹性高的公司：蓝光发展（10.47 +1.26%）、阳光城（7.99 +4.58%）。
东兴证券（18.99 +1.55%）表示，看好“成长+规模”两大投资机会：一是行业和区域龙头企业的“强者恒强”，尤其是在2017年调控力度逐级递增，行业集中度不断提升的背景下，推荐标的为保利地产、荣盛发展（10.51 -0.76%）、金科股份（5.11 +0.39%）、迪马股份（5.54 +0.00%）、新城控股（19.74 +1.08%）、滨江集团（7.26 -0.95%）；二是资源型房企的“专而美”，与规模化房企的拼实力路径不同，资源型房企更多是拼大股东、拼产品或服务特色等，在行业细分领域的领军地位奠定了房企持续经营的基础，推荐标的为招商蛇口、首开股份（11.28 +0.27%）、北京城建（14.59 +0.00%）、华侨城A（9.28 -0.75%）、华夏幸福（33.04 +0.95%）、新华联（7.62 +0.26%）。
国泰君安（21.57 +1.70%）则表示，2017年房地产行业的投资策略为“精选主题，业绩为王”。推荐业绩过硬，且具备一定主题的行业领先标的，具体包括：1.龙头房企受益于竞争优势的增强和集中度的提升，业绩稳健，分红稳定，推荐：保利地产、万科A、华侨城A、招商蛇口；2.京津冀主题、大湾区主题等，推荐：荣盛发展、华夏幸福、北京城建、首开股份、天健集团（11.93 -0.83%）、格力地产（6.38 -1.39%）。
值注意的是，也有分析认为，地产股上涨主要来自于补涨预期和库存下降，虽然龙头股攻防兼备，但整体能否持续还有待关注。中金公司房地产行业分析师张宇称，考虑到信贷端年内仍将趋紧，叠加去年高基数影响，预计9月、10月销售仍将持续承压。因此，在基本面下行趋势下，板块压力并不轻。
个股点将台
华夏幸福（600340）
公司是中国领先的产业新城运营商，目前已在全国20余个区域投资开发运营超过30个产业新城项目，委托区域面积近4200平方公里，主要布局京津冀、长江经济带、珠三角等区域。公司以PPP模式承接产业新城建设，以产业园区开发为主，房地产开发及配套运营为辅，产、城互相反哺，共同推进委托城市发展。
分析认为，在国家大力建设雄安新区背景下，公司京津冀区域的资源禀赋有优越性；公司产业新城业务模式成熟，异地复制成效渐显；公司以PPP模式助力未来核心城市群形成，快速布局产业小镇发展，行业前景向好，业务潜力巨大。
中金公司表示。公司凭借其独特的产城融合模式，近5年的销售额、收入以及业绩复合增速分别高达49%、47%和37%。同时，得益于高利润率的产业发展服务，公司ROE和业绩增速均处于行业领先水平。随着公司产业新城管理规模的不断扩大，以及成熟园区的不断增多，公司产业类销售收入增速及业绩贡献还将持续扩大。
荣盛发展（002146）
公司土地储备充足，紧紧围绕京津冀协同发展、长江经济带等国家重大发展规划布局。截止目前，公司在环京津冀区域内土地储备超过900万平方米，这部分土地的价值随着雄安新区的设立将迎来重大重估。做强传统住宅地产业务的同时，公司积极推进“大地产、大健康、大金融”以及新兴产业全面发展的“3+X”战略格局部署。
分析指出，随着雄安和北三县规划持续发酵，主业有望持续量价齐升，充足的预收款和储备确保未来2-3年年均复合30%以上的业绩增速，同时公司产融结合进一步深化，康旅板块厚积薄发，带动公司资源和业绩双翼齐飞。
国信证券（14.26 +1.13%）研报指出，公司顺应形势变化，在做强做大传统住宅地产的同时，通过“建体系、塑模式”，积极推进公司战略转型，培育竞争新优势，强化盈利能力，预计2017/2018年每股份收盘为1.17/1.42元，估值低廉，给予“买入”评级。
2019-07-30 
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