完美产品价格_产品价格受政策控制型公司趋势分析与运用要点

产品价格受政策控制型公司

有一些公司，产品价格不能随意调整，不能因为市场变化而调整，因为这些产品事关国家经济的稳定。这一类公司，可以被划分为两大类：一类是政策控制有利型，另一类则是政策控制不利型。

(1)政策控制有利型，是指公司产品的价格受到控制以后，价格所带来的利润非常丰厚，导致公司年年可以获得稳定的收入与利润，有的经济学家称这种企业为垄断型企业，因为公司的产品在当地只有极少数厂商供应。金融、石油、供水、供气、公路收费、城市出租运输等企业，基本上属于这类。

这类公司的收入，由于销售盆不容易大幅增长，只能随着当地宏观经济的发展速度而逐步上升。利润也基本上保持同步状态。这样的企业，虽然净利润较高，但因为缺乏成长空间，所以，股价大多数时候，处于呆滞状态，定价区间较为稳定，波动幅度不大。所以，这些股票，很多时候呈现无趋势运行状态，容易随着大盘的上下波动而波动。其中，银行股属于特别情况，其总需求与国家金融政策有关。

银行业的主要产品，就是贷款。贷款的成本是存款利息支出与银行运营的日常支出相加，贷款的出售价格是贷款利率。由于两者都是受到国家政策严格控制的，相对稳定的利润较高，所以，银行只要不断扩大贷款总量，就可以获得更高的利润。显然，银行股收入增长的主要因素，就是货币扩张。在国家货币扩张时期，银行股更容易获得较高利润。相反，在国家货币紧缩时期，银行股利润会有所降低。

(2)政策控制不利型，是指公司产品的价格受到控制以后，价格所带来的利润非常少，企业甚至经常处于亏损的边缘。这些企业也可能是垄断型公司。供电、农业等行业类公司，属于这类。

电力生产公司在历史上，有一段时间是最赚钱的公司。但随着国家政策对电网分离的改革，电价受到电网公司的打压与国家为了控制通货膨胀而限制电价的影响，电力生产公司成为价格受控制遭遇亏损最明显的行业。农业类公司，虽然国家不会严格限制公司产品的涨价，但是，农产品对通货膨胀的敏感性特征，使得国家对农产品价格控制的力度始终存在，加之农业本身劳动附加值不高，农业类公司自然利润较薄。与之相呼应的，还包括一些农业供应商，如化肥、农药等行业，它们中有的产品价格同样受到控制。

对于产品价格受政策控制型公司，投资者做趋势投资时要注意以下4点：

(1)确定国家政策是否存在变化的可能性。通常，这个因素对于这类公司来说，最容易导致大型趋势的形成，在政策不变的情况下，公司原来的收入与赢利状况不容易改变。一旦发生变化，有可能出现巨大的机会。

(2)在确定政策不变前提下，关注公司产品销售量增长的潜力。如果销售量存在增长的刺激因素，股价也会因此形成一些小型稳定的趋势。政策控制有利型公司，在销售量刺激因素趋势强劲情况下，股价趋势会出现大幅增长，要特别注意把握。

(3)对明显处于不利状态下的公司，尽量不要投资。但可以关注政策变化的可能性。

(4)对这类公司的趋势投资，一定要确认技术上趋势的显著性，即技术上介于反弹与趋势早期的行情，原则上不要急于参与，多观察，一直等到明显趋势形成后，再逢低介入。

小结

收入是任何一个公司生存与发展的基本条件，也是投资者对上市公司进行分析的第一步。收入增长在很多时候，都会形成股价的上升趋势。因此，投资者对收入增长必须重视。但是，不同类别的公司，收入增长背后的推动因素是不同的，因而导致股价趋势的核心因素也经常不同。有的收入增长趋势背后的因素，是产品价格，有的则是销售量。下游需求增减，也是收入增长背后的重要因素，影响需求的政策，也有可能成为收入增长的动力。有时候收入增长不能带来股价的上升趋势，因为投资者已经对公司未来收入增长失去了信心，相反，有时候收入下跌不能导致股价下跌趋势，因为投资者已经预期公司未来收入会增长。投资者在考察公司收入增长趋势的时候，必须确定其中的核心因素。