很多市场分析人士能够对证券交易的发展历史“如数家珍”，更有甚者可以把1926年以来的年股价指数报酬率“倒介如流”。他们清楚地记得道琼斯工业指数形成顶部与底部的准确时间，以及在何时突破哪些重要的阻力位。可是，成交量这么重要的数据，又有几个人记得呢?这方面的资料显然缺乏足够的吸引力。为了保留一份记录，同时也作为当前行情走势的背景资料，图1-1列示出纽约证券交易所(NYSE)的一些成交量数据。
图1-1 纽约证劵交易所的成交量水平
图1-1的资料中，有几点值得注意。首先，成交量显著放大。2001年1月，当联邦公开市场委员会(Federal Open Markel Canmittee)宣布实行宽松的货币政策，开始调低利率，纽约证交所首次放出单日23亿股的成交量。当天的成交量。大于1997年每周的平均成交量，而且，几乎与1979年的全年的总成交量相等!而且，这些数据仅仅反映纽约证交所的交易状况，并不包括纳斯达克(NASDAQ)，后者的成交量近些时候通常能够达到纽约证券交易所(NYSE)的1.5倍或2倍。我们知道，除了场内交易之外，对于挂牌交易的股票，很多机构投资者经常通过互联网或者其他渠道进行交易。由于许多大宗交易都发生在场外，再加上个人投资者难以杭拒1998～1999年大牛市行情的诱感，纷纷投身股联市场。因此，大额交易①在市场交易总量中所占的比重，自1995年开始，呈现出明显的下降趋势。
如果读者足够细心,应该明白一种现象，即成交量增加。一部分原因是由于挂牌股系数盘的增加或是股票除权而造成的。所以，当我们把现在的资料同过去的数据进行对比时，必须格外小心。在分析个股的成交量时，我们发现，交易软件或者在线图表分析系统都会在股系除权的同时，调整股票价格与成交量。我们的运气真好!有了这些工具，即使需要进行不同区间的分析比较。个股数据依然准确无误。这一点非常重要，因为日后我们会经常进行这样的分析，包括不同日期的比较、比较现在的大量与先前的成交量大量、比较现在的成交量与平均成交量、比较现在的成交量与先前因消息而变化所引发的成交量等。
2019-07-30 
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