今年上半年经济回暖带动煤电、钢铁、化工等主要耗煤产品产量快速增长；供给端看，一些煤炭调入省份产能退出力度较大，供需双方因素共振下，煤炭价格持续上涨。受益于此，煤企业绩大幅反弹，煤企经营逐渐步入正轨，固定资产投资将稳步增加。
点评：上轮煤机采购高峰至今（2011年前后）煤机设备基本已达到寿命上限，巨大的存量更新需求对未来几年煤机设备投资有强大的托底作用。其次，煤炭产能的有序释放将拉动煤机投资上升。最后，本轮去产能严格限制淘汰落后产能，煤矿开采机械化率有望提升，进一步提升煤机需求。三方面因素叠加下，预计煤炭综采设备“三机一架”的投资规模到2020 年约 391亿元（2016年约273亿元），年均复合增速9.37%。煤机行业经历去产能阶段后，供给端收缩明显，整体集中度提升，行业龙头厂商将在本轮煤机复苏过程中明显受益。
煤机行业概念股：天地科技（600582）、创力集团（603012）
2019-07-30 
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