1.应收账款周转率对于不同行业有不同的评价标准。这是因为企业的产品生产周期、投资大小、销售方式各有不同，从而导致行业间的应收账款周转率存在较大的差异。
一般零售行业、小商品日用生产企业的应收账款周转率较高。对于大型建设项目，产品制造周期较长、资金投入较大的行业，其应收账款周转率相对较低。
因此，在投资分析时，需要在同行业、同性质的公司之间进行对比分析。
2.要注重分析公司的应收账款周转率或周转天数的变化趋势和规律，要与竞争对手对比分析，不要看该项指标的绝对数字大小，更不能以某一次应收账款周转率的好坏来判断企业短期或未来的盈利能力。
3.在分析该项指标时，要注意影响企业应收账款周转率的因素，寻找该项指标发生变化的原因。特别是对那些该项指标出现异常变化的公司，投资者一定要对指标的异常变化进行追踪分析，找出原因。
一般造成这种大幅变化的原因如下。
①企业调整了信用政策。如果应收账款周转率不断提高，可能是企业采取了较积极的销售策略，放松了对客户的信用标准；相反，如果该项指标出现大幅度下降，则反映企业开始收紧客户的信用，并收回前期的欠款。
②扩大市场占有率。这种现象多出现在新产品上市或开拓新的市场区域时。
③企业战略性转移。企业在进行战略性转移前，需要对以前的老产品进行处置，从而增加了应收账款，致使应收账款周转率下降。
④企业产品竞争力下降。存货积压。为了防止产品积压，维持生产的运行，企业不得不采取赊销等策略，以减少库存。
4.在分析应收账款周转率时，还要注意应收账款的账龄。企业的财务稳健政策不同，对应收账款的坏账计提也有不同的方法和标准。稳健型的公司会将超过3年的应收账款计提坏账准备，而有些公司可能是5年。这种不同的坏账准备政策，会对应收账款和流动资产及总资产的真实性产生较大的影响。在分析时，投资者应该更相信财务政策较稳健的公司。
5.注意应收账款周转率变化中营业收入与应收账款的关系。该指标分子和分母的变化都会影响指标数字的变化，在分析时要看是哪项数字起到了主导作用。比如，在营业收入没有变动情况下，企业收回以前的应收账款，那么应收账款周转率就会大幅度提升；相反，如果公司的应收账款不变，营业收入出现下滑，该项指标就会下降。
6.并不是所有公司都适用应收账款周转率来分析企业的运营效率。对于购入成本较低，大部分附加价值是由内部产生的公司来说，应收或应付账款并没有太大意义。以资产为主、签订长期契约的公司，应收账款周转率也不能准确地反映公司的实际情况。对于这类公司，分析者应该更加关注公司接到订单、认列营收的期间长短，以及公司长期契约认列营收的方式。
7.注意应收账款周转率的缺陷。影响该项指标正确性的主要有如下因素。
①季节性经营的企业使用这个指标时，不能反映循环周期内的实际情况，要用更长的周期来评价该项指标的变化。
②当企业大量使用分期付款结算方式或其他意外方式结算时，应收账款周转率就会失去真实性。
③企业本身信用政策的调整。公司的某些短期或中期政策调整，对应收账款周转率的影响很大。比如企业为达到某一销售目标时，降低信用政策，采取短期促销，这样就增加了应收账款周转率。
④应收账款周转率里的分子部分，即主营业务收入，该项数字既包括赊销额，也包括现销额，因此主营收入里已经包含了应收账款项，这样导致应收账款周转率代表周转周期并不十分准确、如果使用以营业收入现金流入额来代替营业收入或许更加准确。
8.应收账款周转率和周转天数对股价的影响是间接的。单期应收账款的绝对数字一般不能作为判断股票投资价位的依据。在判断上市公司的经营效率时，要从历史变化趋势和同行对比中挖掘信息。在同行中保持持续高效率的公司，才是投资者谊得关注的公司。
2019-07-30 
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