2017年收官了，想必大家都已经知道了基金业绩排名的结果了。
不错，最令人注意的当属年度股票型基金冠军的归属啦。据Wind统计，在2017年国内A股市场所有主动管理的产品中，易方达消费行业基金以64.97%的收益勇夺股票型基金第一。
继拿下“半程冠军”后，易方达消费行业的基金经理萧楠再接再厉，将年度冠军收入囊中。
在他夺冠前夕，基金君单独跟萧楠约了饭局，套来了他的成功秘籍，他也倾囊相授。
这顿饭简直是太值了。有没有？
原来萧楠的夺冠秘籍只有一招！
真正的高手，就只需要一招！一招就足以搞定。
想知道是哪一招吧？
来来来，基金君不用你请吃饭，也倾囊相授。
“买股票，要使自己能睡得着觉。”这就是萧楠投资中默念的心法所在。
翻看一下易方达消费的重仓股，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、美的集团、格力电器……正是因为很早之前就底价买入了，所以这几年萧楠睡的都特别好，特别香。
羡慕吧！其实，这一心法也是萧楠从2015年的市场大调整中领悟到的投资心得。
那时，萧楠才从研究员转做基金经理不久，一开始也有难受、天天想哭的念头。
据他回忆，当时自己虽然信奉价值投资，但刚开始管理基金的时候，还是容易受到短期业绩波动的影响。“看到别人买的股票涨，我也很着急。”
还记得那只“著名”的教育股么？萧楠也买过，买了之后就遭遇停牌，而且停牌中自己的产品又被大幅赎回，这只教育股被动成了自己前十大重仓股。萧楠说，面对这一状况，当时自己的心情真是太糟糕了。
吃一堑，长一智。这次的投资教训，让萧楠真正领悟了什么是长期价值投资的理念。从这以后，萧楠一不会买太贵的股票，二不会去买没有长期成长率的股票。
“这些年，我最大的感受就是质量要优于速度。因为，实现短期业绩增长并不难，难得的是持续、持续、持续。”重要的事情要说三遍。萧楠认为，只有做到持续增长，才是要找的好公司。他将此总结为，个股长线ROE的水平很重要。
现在，在投资决策上，萧楠是基于三到五年时期的考虑，找到好公司进行长期持有。几年来，萧楠的重仓股中，中长期的个股几乎没有大变动，自己也能睡得香。
这个投资方法，让萧楠受益匪浅。
萧楠执掌易方达消费行业5年来，基金净值目前累计增幅接近190%，年化复合收益率约22%，且2013年至2017年的四个完整年度内均录得正收益，这在整个业内都当属凤毛麟角。
不过，光有理论不行，还要有方法。
萧楠的方法就是注重底层研究。所谓底层，不仅包括公司的业绩情况，也包括公司的治理水平等各个方面。
萧楠告诉基金君：底层好的公司哪怕短期业绩不好，只要好好跟踪和善于等待，它总会回报你。若不相信底层，就容易在其业绩不好的时候抛弃它，而等它好的时候再追进来，很多盈利就赚不到了。
说的容易，贵在实践。
在萧楠的重仓股中，贵州茅台、格力电器分别在2012年、2014年环境很差的时候遭遇困难，贵州茅台的负面因素有“限酒令”，格力电器的负面因素是当时市场对房地产市场的悲观预期以及2015年的业绩负增长等。但就在这样的背景下，萧楠却大手笔买入并长期持有，从而获得了丰厚回报。
注重底层研究，最为关键的还在于怎样去研究。
当基金君听到萧楠的研究方法时，也是目瞪口呆。基金君稍微留心默数了一下，萧楠总共谈及了十六七个行业，虽然都是平常生活中最容易接触到的，既有酸奶、奶茶、白酒，近视眼镜、服装等日常消费品，又有时下最流行的游戏、网购、抖音APP等，但他都能讲得深入浅出，从历史脉络，到投资机会，从市场格局，到增长逻辑，无一不精。
令基金君最佩服的，还是他在研究某上市公司时，会具体到一个产品的整个生产流程中的每一个细节，分拆后一段一段来研究，一个细节一个细节吃透，甚至这个产品在每一生产段上的成本，都能一清二楚。
对于2018年的投资机会，萧楠说：不必悲观！
“从目前看，影响市场的三个基本驱动因素，在边际上预计都不会有太大变化。”萧楠分析说，一是宏观经济不悲观；二是各个行业竞争格局的趋势没变化，优胜劣汰，强者恒强；三是监管政策不漂移。
对大家所关心的市场风格是否切换的问题，萧楠认为，2015年高点后出现的市场风格切换，是因为估值差距拉得太大，中小创很多公司估值两三百倍，而大盘蓝筹只有几倍、十几倍。
但即便是2017年风格切换了之后，大盘蓝筹还是只有二十来倍左右的估值，而中小创仍有不少五十多倍估值的个股。
所以，你明白萧楠的意思了没？
对于2018年看好的投资主题，萧楠仍相对看好大消费板块。此外，他还看好光伏、汽车、保险等细分行业。
好了，2018年的行情就要开始了。你准备好了没？
2019-07-30 
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