透析是什么_透析宏观经济选股、宏观经济形势

透析宏观经济选股

在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要。只有密切关注宏观经济因素的变化，才能把握住经济发展的大方向，从而作出正确的长期投资决策。股票投资中的宏观经济分析就是分析宏观经济与证券市场之间的关系，其主要目的是把握经济趋势，进行正确投资。

众所周知，宏观经济描述了经济从繁荣、衰退、低迷到复苏的整体循环过程。证券市场作为经济运行中一个重要的组成部分，必然受到这种循环周期的影响。所以有必要将股票市场放在整个宏观经济运行中去考察，从全局的角度找出影响证券市场价格的因素，揭示宏观经济变动与股票投资间的关系。如果国家宏观经济发展良好，社会需求增加，大部分公司就有比较优良的经营业绩，人们对股市的预期比较乐观，股市就会出现上涨的行情。如果国家宏观经济形势下滑，那么，大部分公司的经营业绩就会比较差，人们纷纷抛售手中的股票，其股价自然会下跌。此外，证券市场的走势与国家宏观经济政策息息相关，宏观经济政策也会对股票市场产生影响。在市场经济条件下，国家主要通过财政政策和货币政策来调节经济以促进经济增长或者抑制通货紧缩。

因此，在进行股票投资分析时，应把宏观经济分析放在首位。具体来说，投资者可从以下方面进行分析。

宏观经济形势

经济增长与经济周期。经济运行具有周期性。股票市场作为经济的晴雨表，会随着经济周期性波动而变化。在经济繁荣初期，人们对未来经济形势持好的预期，从而对公司的利润和发展前景也有好的预期，于是投资者开始购入股票使得市场价格随之上扬。当经济走向繁荣时，更多的投资者认识到良好的经济形势已经到来，尤其此时公司经营形势已经好转，利润不断增加，得到投资者完全的认同，市场必呈现大牛市走势。当经济繁荣接近顶峰时，意识到这一点的投资者开始撤离股市，股市交易量减缩直到价格逆转。当经济开始衰退时，股市将加速下跌。当然，不同行业受经济周期影响的程度会有差异，有些行业(如钢铁、能源、耐用消费品等行业)受经济周期影响比较明显，而有些行业(如公用事业、生活必需品等行业)受经济周期影响较小。经济景气度。经济景气度目前主要通过企业景气指数和企业家信心指数两项指标来反映。企业景气指数是根据企业家对本企业综合生产经营情况的判断与预期而编制的指数，用以综合反映企业的生产经营状况。企业家信心指数则是根据企业家对企业外部市场经济环境与宏观政策的看法，判断与预期而编制的指数。

段和萧条阶段。处在不同阶段的经济景气度对股价的影响是不同的，投资者可以根据不同时期的经济景气度来选股。例如，当经济由低谷阶段转向复苏阶段时，投资者的信心就会大增，股票市场开始活跃，股价开始回升;当经济进人繁荣时期，投资者的信心更大，预期收益更高，股价进一步上升。到了经济繁荣阶段后期，由于银根紧缩，企业收益相对减少，股价涨势趋缓，有的股价停止上涨或开始下跌。在危机阶段，投资收益明显减少，金融环境趋紧，股价会进一步下跌，在萧条阶段，经济不景气造成股价在较低水平上波动。图1-1中，上证指数的走势印证了经济景气度对大盘走势的影响。

大盘走势与经济景气度关系图