市场中还有一些股票在熊市后期才开始下跌，或者经过长期的下跌(通常是2到3年)之后再次下跌并创下新低，这类股票如果是在熊市开始时就已经创下新低，那么它们就不可能在未来的走势中下跌过多。我们的交易原则是，在一只股票创下新低，并且在随后的反弹中达到比过去的底部高3点的位置，这就预示着该股的下跌已经结束，此时该股已经在酝酿即将出现的再次上涨。
美国电话电报(American Tel. & Tel.)公司:1907年股市大恐慌之时，美国电话电报公司的股票最低价为每股88美元。到1932年6月，该股在熊市进行了33个月之后才击穿88美元，并在1932年7月跌至70.25美元。这一点位比1907年的最低价还低17.75美元。但是在同一个月中稍晚些的时候飞快地反弹到了89.5美元附近，已经高于过去88美元的最低点。据此我们分析，前期的股价跌至88美元下方是因为熊市的最后恐慌性抛盘所致，随后的快速反弹表明股价已经印证了最后一个底部。后来的走势果然印证了这一分析，8月份股价回升值91美元，这一点位比原来的低点88美元还高3美元。这预示着股价还会继续走高。随后该股在1932年9月涨到121美元。根据交易原则，交易者应该在91美元时买进美国电话电报公司的股票，此时股价比历史底部88美元仅高出3美元。同时，此点位比历史极值最低点位70.25美元高出近20美元。但是即便如此它仍能在短短2个月内每股上涨30美元。
这一事例再次证明了，交易者应该谨遵交易原则，顺应个股的趋势进行交易，而且还要在个股趋势发生变化时随之做出相应的改变。
2019-07-30 
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