今日深沪股市大盘|对深沪股市近期走势进行综合评价

综合政策面、资金面和技术面的分析，我们认为，在我国经济仍将保持较快增长，结构调整亦将稳步推进的状况下，近期沪深股市将呈现一种新格局:稳定向好是主基调，股指大涨、大跌都比较难。

近期，国外著名咨询机构纷纷调高对我国经济增长的预测，其中花旗银行和所罗门美邦两家机构对2002年我国GDP增长率的预测为7.6%，超过国家信息中心等国内机构7.5%的预测。事实上，从国家统计局最近公布的数据看, 2002年一季度我国GDP增长幅度达7.6%，多数经济指标比预期的要好，整个国民经济继续保持良好的发展势头。从2002年一季度行业经济效益看，结构调整更是初见成效，一些行业的利润出现了大幅度增长，如煤炭采选业利润增长7.6倍，造纸及纸制品业增长93.7%，烟草加工业增长49.4%，医药制造业增长39%，普通机械制造业增长66.7%，专用设备制造业增长62.6%。因此，我国股市宏观背景的良性发展是可以期待的。有关专家分析指出，我国经济目前这种增长速度是在经济结构调整的大背景下取得的，而这种在调整中增长、在增长中调整的模式，正是我国证券市场面临的新格局。

萧灼基先生认为，对近期股市的走势，总体上应该保持乐观态度。从国家的政策基调看，在进一步规范和发展证券市场的主旋律下，2002年将是股市的稳定发展年。多数业内人士估计，在投资者信心得到一定恢复，市场没有新的大利空出现前或在明显的技术阻力位或技术头部出现前，市场将呈现股价的反复震荡上升过程，市场会以阶段性的震荡调整进行指数的修复。

全国金融工作会议为2002年股票市场定下的基调就是稳定股市，在稳定股市的基础上发展股市。政府最近出台了一系列政策，其根本的出发点与落脚点，都是稳定发展股市。2001年的市场走势，给我们一个深刻的教训，那就是股市过度暴跌严重危及国民经济的方方面面，甚至有可能拖累整个国民经济的正常发展；但是，如果通过非市场化的行政手段和舆论运动人为地制造一个大牛市，也面临着很大的风险，特别是金融风险。在这方面我们也有前车之鉴。因此，目前的各项利好政策都是从稳定股市出发的一种微调，由此决定了近期大盘难以走出较大的行情；但是政府也不愿意看到股市继续下跌，还希望股市继续发挥筹集资金的功能，从而也决定了近期大盘也难以出现较大幅度的下挫。

综合评价：稳定向好是主基调

在目前这种以调整为主基调的格局里，作为投资者，我们认为首要的任务应该是规避风险，通过仓位控制保持一定流动性不失为一种有效的手段，尤其要注意减少成功率不高的交易次数，降低资金损耗，其次是要踏准节奏，在波段操作中寻求微利，积小胜为大胜；再次，就是分析市场各个方面的因素，寻找恰当的投贷机会。

综合众多券商、机构的分析与研究，我们认为近期市场的投资机会可能产生于以下方面:

1.是行业板块机会。受惠于国家的宏观经济、金融或行业政策，导致部分行业出现板块机会，如降息令房地产业面临较好的发展机会和获利空间，相关上市公司就有一定的成长空间和炒作机会，这已经在最近的股市反弹中得到体现；中国已加入WTO，对部分纺织、外贸企业、港口、运输等企业带来较大的发展机遇。

除此之外，还有三个板块值得关注:

(1)外资上市及参股板块

最近，以海南航空为代表的外资参股板块已着实火了一把。在加入WTO后，对外资公司上市的限制已不复存在。周小川主席多次指出，资本市场的大门一直向外资开放。据媒体披露，上海已有包括联合利华、米其林、达能、统一企业等十几家外资公司完成或即将完成上市辅导，不久后就可能有第一家外资上市公司驶人国内资本市场。这些公司很多是世界500强中的本土化企业，他们的到来，不仅会在公司治理结构，信息披露，会计处理等方面带来成熟市场较规范的做法，而且会使这一板块在深度和广度上得到充分的挖掘。

(2)公用事业板块

该板块与经济周期的波动基本无关，主要包括电力和供水公司。根据预测“十五”期间我国电力需求年均增长率为5%-6%。2000年底，全国发电装机容量达到3.14亿千瓦，发电量已达13000亿千瓦时，这两项指标均居世界第二位，标志着我国进入了世界电力生产和消费大国。我国是水资源严重缺乏的国家，许多地区已发生人畜饮水困难。今后5年，我国将投资10000亿元，用于城市供水，节水与水污染等基础设施建设，其中约7000亿-8000亿元需要利用外资、贷款、市场融资解决，该板块主营业务利润率普遍较高，资产质量状况良好，应收账款很小，存货几乎为零，资产负债率低，现金流量充足，极具投资价值，尤其可关注与“西电东送”、“南水北调”有关的公司。

(3)新技术板块

我国将在2005年前重点建设十二大高技术工程，推动发展20个战略性重点领域，到2005年，高技术产业增加值占GDP的比重由目前4%左右提高到6%左右，这些技术包括:新一代高速宽带网络，数字高清晰度电视，第三代数字移动通信系统，高速铁路，煤液化制油，信息安全系统，微电子、光电子材料等。新的领域往往孕育着更大的投资机会。

2.统一指数板块股票的机会。这也是市场投资理念的转化过程，必将引发市场指数产生较大幅度的上升机会，这个板块的挖掘力度决定近期大盘指数最高点的位置。

3.资产重组股。这是中国股市在有真正的投资价值群体股票大批出现前永不衰败的热点，也是市场由不成熟向成熟转变过程中的必须阶段，是各种经济体、尤其是有实力的民营经济进入资本市场的一条捷径，是证券市场走向成熟前最具吸引力的投机机会。白猫股份以3倍的涨幅成为2002年上半年沪深股市最为亮丽的风景，就充分说明了这个问题。