当宏观经济运行于不同阶段时，各行业变动也往往呈现出明显的、可测的增长或衰退的格局。有些行业与宏观经济周期紧密相关，而有些行业则更多地取决于自身的发展。根据这些行业与宏观经济周期的密切程度不同，可以将行业分为增长型行业、周期型行业、防御型行业三类。
(1)增长型行业。
增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业主要依靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务来使其经常呈现出增长形态，因此其收入增长的速率与经济周期的变动不会出现同步影响。然而，由于此类行业的股票价格不会随着经济周期的变化而变化，投资者难以把握精确的购买时机。
(2)周期型行业。
周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张;当经济衰退时，这些行业也相应衰落。这是因为，当经济上升时，对这些行业相关产品的购买会相应增加。消费品业、耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业。
(3)防御型行业。
这些行业运动形态因其产业的产品需求相对稳定，所以不受经济周期处于衰退阶段的影响;相反，当经济衰退时，防御型行业或许会有实际增长，例如食品业和公用事业。正因为如此，投资者对防御型行业投资属于收入投资，而非资本利得投资。
2019-07-14 
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