掌握投资前景的路线图
“牛眼投资法”当然不会一味散播末日信息。虽然华尔街希望令投资者相信股市表现与经济表现挂钩，但两者之间其实并无必然关系。日后发展亦将证明，环球经济表现最终应还算过得去，期间亦会一如既往，出现衰退与增长期梅花间竹的模式。世界并非面临末日，只是自古以来不断在变。长期熊市之际仍然处处投资机会，只不过华尔街的“例牌”建议不会奏效而已。
我撰写本文的目的，在于通过掌握以往市场走势以及其中原因，为投资者提供一幅前景路线图，并打破种种投资迷思，揭开华尔街所谓“科学研究”的真相，目的只在于诱使投资者采取囤仓策略以及只求相对回报的投资策略。这类“研究”为求达到目的，不惜利用偏颇的“实据”和统计资料，甚至往往引用错误数据:一旦出现跌市，也只知说服投资者年复一年守株待兔，不计损失继续入市。
“趁低吸纳，见高抛售”是华尔街的传统智慧，虽然听似简单，却为金融“顾问”与投资“专家”提供赚大钱的机会。回顾华尔街近年来令人不忍卒睹的表现，更足以证明所谓股市“专家”，其专业眼光实与一味依靠预测的电视天气预报员无异。在电视节目中亮相的所谓金融、经济、股市专家，经常就所谓投资策略大放厥词，既承认经济前景未免暗淡.又同时预言曙光将至，投资者应及早入市云云。
所有“口水专家”(我也不例外)似都各有主张。电视节目主持也乐得邀请意见相反的专家同场争论一番，虽富娱乐性但亦会混淆视听。无论如何，短短几句可供传媒引述的泛泛之词，又怎能在时下变幻莫测的投资环境中为投资者提供可资参考的意见?
掌握投资环境并作出相应投资决定，才是投资成功的关键。但在听取我就如何在长远熊市期内投资之前，读者应先行了解涉及哪些周期，以及有关周期的成因。
年复一年，总有人声言熊市已成过去，当前的投资参考书早已追不上时代云云。但根据实际经验，却会得出相反结论。其实，历来长期熊市的跌市幅度，均较当前跌势大得多，持续时期长则二十年，短则八年。至于市场估值，综观以往长期熊市的尾声，更从未见及得上2009年底的水平。因此，我提出的一种新见解:牛/熊市周期应以估值，而非价格为衡量准则。
投资者如对华尔街的空谈依然深信不疑，只会落得失望而回的下场。按照我根据事实的推断，目前的熊市尚有多采年才会结束。有鉴于此，计划在十年内退休而有意取囤仓策略的投资者，其所面对的前景更尤其暗淡。
2019-07-30 
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