企业营业成本主要指企业所销售商品或者提供劳务的成本总和。营业成本又分为主营业务成本和其他业务成本。通过企业营业成本可以发现一个企业对成本的控制能力，也可以看出一家公司对股东权益的态度。当然，企业成本随着通胀及经济发展总是不断上升的，但增长速度超过营业收入的增长速度，对于企业来说不是一件好事，表明它的利润在不断下滑。如果它的营业成本增长速度远低于营业收入增长速度，表明企业成本压力不明显。由于企业成本会随着原材料价格上涨而不断上涨，如果企业产品有价格转嫁能力，营业收入也将不断增长，业绩也会得到保障。选择一家成本控制良好的上市公司，主要关注成本在营业收入中所占的比重，如果近几年成本所占比重越来越小，那么，它的投资价值就会出现。
【个股实战】
如表10.4所示，同花顺2014年年报显示，其营业收入增长近45%，而其营业成本仅增长11.82%，成本在收入所占比重越来越小，说明企业业绩增长态势明显。而通过同花顺2015年股价表现来看，它走出一波大牛市行情，股价从2015年年初的22元左右上涨到5月中旬的128元，不到半年的时间，股价上涨幅度超过480%。投资者可以多关注上市公司几年的营业成本与营业收入，这样才具有可信度，其成本控制能力才有持续稳定性，从而确定其投资价值，进而择低点介入。
表10.4同花顺营业成本情况表
【买点提示】
通胀压力将对营业成本构成巨大威胁，它是一家企业难以控制的因素，投资者在阅读年报时，要关注上市公司原材料成本价格因素，以防通胀对企业成本带来不利影响。
2019-07-30 
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