从20年的宏观时间来观察，中国股市虽然是一个大牛市，但细分之下，中国股市又可按三重运动原理划分为几对小牛熊市。按大牛市第一第二、第三和第四期划分牛市和熊市，就出现了三对小牛熊和一头小牛。具体对应关系为牛市第一期对应第一小牛熊，牛市第二期对应第二小牛熊，牛市第三期对应第三小牛熊，牛市第四期对应第四小牛熊。目前第四期正处于创新高之前的上升期，是小牛市。表1列出了小牛熊市的基本数据，其中跌幅用负数表示。
表1中国股市20年牛熊市划分表
由此可以肯定，中国股市从2008年11月进入第四期牛市。2009年、 2010年和2011年，都是第四期牛市的不同时期，这期间的股市下跌是牛市调整，而不是熊市。这是原则性问题，是方向问题，是股市趋势问题，是涉及到股民信念的问题。如果方向错了，必将误导股民，特别是散户会迷失方向，失去信心，最终不得不割肉离场，这将会给股民和股市带来重大损失！
从上述所列数据可以发现，历史上三次小牛市，除第一小牛市涨幅偏离正常值之外，第二、第三小牛市的涨幅都在5％一6％之间。虽然这两次牛市的时间不一样，且相差很大，但两次牛市的涨幅差不多。这说明在经济稳步增长的条件下，只要股市制度健全，管理规范，股市运行就会平稳有序，股指上涨的幅度就不会相差很大。
第一牛市股指涨幅超常，原因应是股市刚诞生，管理不规范，股市运行无序造成的。将第一牛市上涨幅度剔除，取第二、第三小牛市涨幅平均值，用以预测第四小牛市的涨幅，即以平均数551.15％为第四小牛的预计上涨比例，则中国股市创出历史第四新高时，上证指数预测值为9176．18点！
2019-07-14 
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