猫眼与微影合并后，新设公司“猫眼微影”在票务市场的市场占有率将超过60%，光线传媒持股超50%是其最大股东。就在我们刷电影的时候，电影行业一级市场并购的故事似乎更精彩。
话休饶舌。我们还是要回归到电影行业和上市公司身上。
一、电影行业产业链
我们通常用前几大厂商的市场占有率来反映这个行业的市场集中度。一部电影从制作到观众在影院观看要经历四个环节：①制作方；②发行方；③院线；④影院，其间发行和院线环节的市场集中度最高。
制作方是电影产业链中最为重要的一个环节，它们上通下达，不仅整合了上游中的各种资源（导演、艺人、编剧、摄影灯），而且将产成品电影影片投入到下游渠道（院线和影院）。
当前我国主流商业电影的主要提供商是①大型综合制片商，除此之外，我们还有②国有制片单位和③中小型民企制片公司。国有制片的产出多为红色电影、儿童电影和农村电影等，以舆论宣传为主，商业价值有限。
二、电影厂商的竞争形式
我们可以把企业划分为三种类型：产品型公司、产业链型公司和产业生态型公司。
你可以只制造产品，但只有把产品做到极致不可替代，相对于上下游你才有竞争力；
你可以做全产业链，像Zara一样做到所有产业链环节效率最高，这样别人就拿你没辙；
你还可以做生态，就跟小米一样，卖完手机再去卖自行车，米粉也会买单，因为这个时候的小米不再是一种产品，而是一个品牌一个符号一种价值观。
当前电影产业链不同环节的企业都开始了向全产业链扩张的步伐，整合资源，产生协同效应，提高定价权。
三、电影厂商的收入构成
如上图所示，中影集团以影视发行发行为主，辅之以影片制作、影片放映及影片服务业务。根据2017年半年报，中影63.71%的收入来自于影片发行。
但从毛利率分部看，影视制作和影视服务的毛利率最高，放映次之，影视发行的毛利率最低。
当前我国电影厂商还面临着来自好莱坞大片的竞争，但不论是进口电影还是国产电影，内容为王这点不变，《战狼2》的成功就是个很好的例子。用“内容+渠道”拉动票房收入持续增长，是电影行业发展不变的逻辑。
四、电影行业上市公司
电影是文化传媒行业的一员，与它同门的行业还有电视节目制作行业、动漫行业、影院和电视广播行业等。电影制作行业的代表性上市公司有华谊兄弟和光线传媒，市值合计约550亿元。
2019-07-30 
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