“下峰锁定，行情未尽”，这句话的意思是指在股价拉升过程中，股价下方密集的筹码并没有跟随股价的上涨而上移，筹码几乎处于原地不动的状态。根据“获利不走的筹码是庄家筹码”这一市场原理，下方主力的筹码没有向上转移，表明主力还没有完成高位派发筹码的过程。只要下方筹码锁定不动，个股行情自然就没有结束。
“下峰锁定，行情未尽”这句话存在以下三种情况，每种情况与所处的大盘等宏观环境都有一定的关系，下面进行详细的讲解。
1.股价未到主力的目标价位
这种情况下，股价会继续上涨，直到股价上涨到主力的目标价位为止。筹码由下向上完全转移，意味着主力筹码派发完毕，股价形成顶部。出现这种情况，一般大盘处在牛市当中，市场整体人气较旺。主力为了获取更高的利润，可以借助市场本身向上的力量，锁仓拉升股价。也就是说，在大盘向好的市况下，主力只用少部分资金，就可以将股价拉升到目标位，并利用市场的多头思维，在顶部从容派发筹码。
案例：大连控股(600747)
图1是大连控股(600747)2010年11月16日至2011年3月31日的一段日K线走势图。在股价突破之前，该股一直处于长期的底部横盘过程中，筹码在低位形成单峰密集。随后，股价以一根涨停大阳线向上突破筹码密集区和底部箱体，展开了快速拉升，股价几乎一口气从6.00元上涨到8.50元附近的B点位置，涨幅达45%。此时股价出现回调，K线走出头部形态锥形。那么此时是否该卖出手中的筹码呢，是否可以短线波段买入呢？
图1
此时需要分析主力是否开始派发筹码。从右侧的筹码分布图中可以看到，虽然筹码出现一定数量的向上转移，但总体筹码密集位置仍然处于6.00～6.50元的低位区，主力筹码锁定良好，并没有出现大量派发的情况。根据“下峰锁定，行情未尽”的市场原理，股价回调到C点，也就是7.50元附近，属于上涨过程中的获利回吐和回落调整，调整完成后，股价将继续上涨。经过以上分析，投资者无需惊慌失措地抛售股票，可以继续持有，短线波段也可以谨慎买入。
2.主力被迫再次洗盘
在这种情况下，盘面上股价由上涨转为下跌，跌到低位密集峰以后，股价会再次向上突破，以形成更大的涨幅。
主力锁仓拉升初期，如果突遇意外变故，如突发事件、大盘走跌或短线跟风资金太大等，会迫使主力进行洗盘，或等待下一个拉升时机。由于此时主力改变操作思路，因此股价会进入一段时间的调整，但并不会改变中长线继续拉升的计划。在这种情况下，如果股价回落到筹码密集区，仍然是中短线波段补仓的机会。
案例：维科精华(600152)
图2是维科精华(600152)2010年8月30日至2011年3月31日的日K线走势图。图中展示了两个时间点的筹码分布情况，第一个是2010年11月15日，此时股价出现大幅向上拉升，股价远远高于筹码密集位置1。但是，此时大盘连续向下暴跌，在这种情况下，该股主力只能暂时停止拉升，并让股价重新回到筹码密集区1。股价回落到筹码密集区1时受到支撑线1的支撑，以横盘振荡整理的方式抵御大盘的连续调整，筹码密集峰也向上移动到位置2。在横盘振荡整理过程中，该股主力利用大盘不稳定的走势，大幅向上和向下进行洗盘。当股价向下跌破支撑线1的时候，筹码密集峰的位置并没有改变，仍然处于2的位置，这说明主力根本没有放弃该股。在这种情况下，当股价下跌到位置1以下时，是一个很好的短线波段买入或中线波段补仓的机会。
图2
3.主力暂停或改变原来拉升计划
股价由上涨转为下跌，跌破低位密集峰以后，股价又反弹回到原筹码密集峰的价格区域，并进行一段时间的横盘，择机再次发动行情。
这种情况多出现在大盘处于牛市末期或大盘不稳定时期，主力锁仓拉升股价时，受到大盘等恶劣环境的影响，不得不放弃原有的拉升计划，只能持股等待机会。由于主力资金仍然被“锁”在其中，因此为了自保或盈利，主力往往会调整坐庄计划，拉长战线，利用下跌大幅洗盘，并在更低价位补仓。如果后期大盘转好，主力就会再次向上大幅度拉升；如果大盘仍然没有起色，主力可能会在前期成本区域内振荡整理，高抛低吸，不断地降低仓位和成本。
案例：维科精华(600152)
为了更加清晰地跟踪主力动向，这里仍以维科精华(600152)为例进行讲解。
图3是维科精华(600152)接续图2之后的行情，图中C点是两图行情的连接点。主力从B点以急速杀跌的强悍手法做最后一次洗盘，许多短线筹码在这次清洗中落入主力手中。在14个交易日的回升反弹中，K线几乎全部收成阳线，一根光头大阳线突破前期的筹码密集位置2。
图3
随后一段时间里，股价在B点下方和前期筹码密集区2的上方进行整理，直到股价向上突破阻力线3。此次突破正逢大盘形势出现好转，向上反弹之时。主力紧紧抓住这一机会，快速拉升股价。股价达到目标位后，主力大量派发筹码，从而使筹码向上转移，在16元附近出现高位单峰密集区。
从这个案例中可以很明确地知道，如果主力资金没有退出，只要有机会，主力就会展开反攻。在上攻之前，市场调整越充分，后期上涨越凶悍。“下峰锁定，行情未尽”就说明了这个道理。作为中短线波段投资者，可以根据市场变化进行灵活的进退。对于中长线投资者，完全可以跟随主力资金操作，主力不走，持股不动。
2019-07-30 
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