创新高的股票|股票何时会创新高或新低？

当一只个股上涨或下跌到了新区间，或者说，到达了几个月或几年都未曾触及过的价位时，就说明股票正在朝着那个方向运动。其他曾经受到抑制的力量爆发出来时行情也是一样。大坝可以拦住水流，可是大坝一旦崩溃，水就会一泻千里，直到遇到另一座大坝或是其他什么能够阻挡水流的障碍物或阻力，从而将其拦住。所以，注意观察股票先前的价位非常重要。可以想像，两次突入新区间相隔的时间越长，冲击力就越大；因为长期积聚的能量所造成的行情变化会比短期积聚的能量造成的变化更为显著。

1921年的高价位

1921年是经济最为萧条的一年。虽然这一年的5月曾出现过一次强势反弹行情，但大多数股票在6月至8月间价格都很低。下面，我们从股票列表中找出那些突破1921年创下高价位的个股来。正是这些个股引发了1922年的牛市行情且涨幅最大，而那些未能涨至1921年高价位的个股其卖出价位依然很低(1923年1月)。下面这些个股都是创出新高的股票：

艾利斯一查默斯股(Allis Chalmers)：1921年的高价位是39美元，1922年涨至59美元。

美国罐头股：1921年的高价位是32美元，1922年涨至76美元。当该股突破68美元时，已经创出了历史新高并说明该股的价格还会大幅提高。截止到作者于1923年写作此书时，该股己升至84美元。

美国熔炼股：1921年的高价位是44美元，1922年涨至67美元。

美国羊毛股：1921年的高价位是82美元，1922年涨至105美元。

阿奇森股(Atchison)：1920年和1921年的高价位是90美元，该股1922年突破了这一价位，在9月涨至108美元。

鲍德温股：1921年的高价位是100美元，1922年涨至142美元。

加拿大太平洋股(Canadian Pacific)：1920年和1921年的高价位是129美元，该股1922年1月突破了这一价位，在9月涨至151美元。

智利铜业股(Chile Copper)：1921年的高价位是16美元，1922年的高价位是29美元。

可口可乐股：1919年的高价位是45美元，1920年是40美元，1921年是43美元。该股于1922年初突破了这几个价位，涨至82美元。

大陆罐头股：1919年的高价位是103美元，1920年是98美元，1922年是68美元。该股于1922年突破了这几个价位，涨至124美元。

大北方Pfd.股(Great Northern Pfd.)：1921年的高价位是79美元，1922年突破这一价位，涨至95美元。

L.& N.股：1921年的高价位是118美元，1922年突破这一价位，涨144美元。

纽约中央公司股：1921年的高价位是76美元，1922年突破这一价位，涨至101美元。

移动保险箱股：1921年的高价位是79美元，1922年涨至100美元。

辛柯莱石油股(Sinclair Oil)：1921年的高价位是28美元，1922年涨至38美元。

斯图特贝克股：1921年的高价位是93美元，1922年1月突破这一价位并涨至141美元。

美国铸造1.P.股：1921年的高价位是19美元，1922年涨至39美元。

美国钢铁股：1922年的高价位是88美元，同年，涨至111美元。

这样可以看出，所有在1922年初突破1921年5月高价位的个股都大幅上涨，因为走势很强，足以突破前几年的高价位的买盘力量表明，这些个股还会继续攀升。

1922年不曾突破前一年高价位的个股

人们注意到：那些在1922年初不曾呈现强势、未能接近或突破前一年高价位的个股已被证明是落伍者，现在其卖出价仍然相当低(截止到作者写本书时)。这再一次证明了我提出的原则：买进强势股而卖出弱势股，不要让卖出价误导人们的判断；因为卖出价最高的个股经常会继续攀升而卖出价很低的个股则会继续下跌。

下列个股在1922年未能突破其1921年的高价位。请注意这些个股在1923年一月的卖出价：

美国农业化工股(American Agricultural Chemical):1921年的高价位是50美元，1922年年底的卖出价是32美元。

美国国际股(American International):1921年的高价位是53美元，1922年年底的卖出价是26美元左右。

美国亚麻籽股(American Linseed)：1921年的高价位是60美元，1922年年底的卖出价是32美元。

美国苏门答腊烟草股(American Sumatra Tobacco)：1921年的高价位是88美元，虽然该股动作迟缓直到其他个股触底之后才触底，但1922年年底其卖出价仍然是接近低价位的28美元左右。

大西洋湾股(Atlantic Gulf)：1921年5月的高价位是44美元，1922年年底的卖出价是22美元。

钱德勒汽车股(Chandler Motors)：1921年的高价位是85美元，1922年的高价位是79美元，而年底的卖出价是65美元。

国际纸业股(International Paper)：1921年的高价位是73美元，1922年年底的卖出价是52美元。

皮尔斯·阿洛普通股和优选股(Pierce Arrow Common and Preferred)：1921年的高价位分别是41美元和49美元，两者在1922年年底时的卖出价位都很低。

联合医药股((United Drug)：1921年的高价位是85美元，1922年的股价未能反弹至84美元以上。

美国工业酒精股：1921年的高价位是74美元。该股动作迟缓直到1921年11月才触底，但1922年只是反弹到了72美元，并没能够突破1921年的最高价位。

佛吉尼亚卡罗来纳化工股(Virginia Carolina Chemical)：1921年的高价位是42美元，1922年年底的卖出价是25美元。

沃辛顿泵业股(Worthington Pump)：1921年的高价位是42美元，1922年11月跌落至其历史新低27美元。

从上述可见，皮尔斯·阿洛股、钱德勒汽车股和通用汽车股都没能达到1921年的高价位，1922年年底的卖出价位也很低；而在1922年初创下新高的斯图特贝克股1922年12月份的卖出价位却很高。通用沥青股(General Asphalt) 1921年的高价位是78美元，1922年该股只是反弹至73美元，没能达到1921年的高价位。表明该股因为长期居高不下而遭遇到大量抛售，随后跌破了其1921年的低价位。这一点应予注意。当股票攀升至接近以前的高价位的价格，维持了很长时间却没能一举突破时，就说明该股正在派发；一旦股票跌破派发区间，就应当看作卖空的素材。买进通用沥青股的人原本想该股能够像太平洋石油股(Pacific Oil)、墨西哥保险箱股和移动保险股一样上升，却遭受了巨大的损失；这是因为其他股票都表现出强势而通用沥青股却表现出弱势的缘故。

各只橡胶股和糖业股都没能突破1921年的高价位，到了1922年年底卖出价进一步下跌。1923年1月，各只橡胶股已经开始攀升；如果它们能够突破1921年和1922年的高价位，那么它们就将在其他股票板块纷纷下跌时反而不断攀升。那样的话，就应当买进而不是卖出橡胶股，同时等待着这些股票能够追随那些在1922年创下高价位并进行派发的股票而一路上升。

股票走势改变后的买进或卖出

如果一只股票在吸筹或派发发生之后就创下新高或新低，就说明该股已完成吸筹或派发，新的行情即将开始。

回想一下股票行情变化图1中玉米制品股的情形，可以发现，该股到达108美元的价位并在106到108美元之间吸纳时，连续几个星期都位于狭窄的范围内，震荡幅度非常小，此时是无法通过交易来大量赚钱的。但是，如果该股突破108美元价位，表明走势再一次转而向上时才买进，就能在不到两个月的时间内赚到20个点位的利润。

股市行情变化图1——玉米制品股月度峰值和谷值

（1906年至1922年）

玉米制品股月度峰值和谷值

现在，反之，也会出现同样的情形。从1922年9月开始，该股的股价在四个多月的时间里一直都处于124美元到134美元之间；无论是买进还是卖出，都只能赚到少许利润。该股跌破124美元之后，情况就很清楚了：走势已经转而向下。如果这时开始卖空，无疑很快就能实现利润。

吸筹和派发交替进行才能形成巨大的利润。所以，如果等到股票明确其走势之后再切人就会比一开始就切入赚到更多的钱。这就像赛马比赛一样。把马从拴马桩上解下来往往要花上15到20分钟，但一巨“马儿开始跑了”，不到几分钟比赛就结束了。耗费多的是准备时间，一旦赛马跨出起跑线，比赛很快就结束了。无论以高出底部10点、20点还是30点的价位买进一只股票，只要能获利，又有什么区别呢?

卖空也是一样。无论价格比顶部低多少都没有区别。一旦股票突破了派发区间，就成了安全的卖空素材，很快就会获得利润。无须考虑价格的因素，把那些底部和顶部统统置诸脑后；买卖股票是为了赢利，不要贪图最底部或最顶部的那0.125美元。内行人不会那样去做，也不要奢望能比庄家做得更好。