货币供应量
在一个资金推动的市场上，资金的多少对于大盘的涨跌是异常关键的。当有充足的资金进入股市时，股票往往供不应求，上涨的概率大；当市场中的资金紧张时，股票变得供过于求，股指下跌的概率大。
股市中的资金面如何，由多种因素决定，其中货币供应量就是一个重要因素。货币供应量是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
M0：流通中的现金
M1：M0+单位活期存款，狭义货币供应量
M2：M1+城乡居民储蓄存款+单位定期存款，广义货币供应量在这3大指标中，狭义货币供应量
M1和股市的关系最为密切，也是我们判断大盘顶部和底部的重要经济指标。M1增长加速的过程和M2增长减速的过程，说明投资者把钱从银行投入股市，这时股市的资金增加，推动着股市上涨。当投资者把钱从股市抽出存入银行，M1增长速度减少，M2增速加快，这时股市的资金为流出，一般导致股市下跌。
当M1持续数月在10以下，说明资金从股市转移到银行的过程基本接近尾声，不会再有多余的钱转移到银行里了，行情随着可能发生转折。当M1持续数月高于20甚至是30以上时，说明已经从银行里转移了很多资金到股市中来，不会再有更多的资金从银行体系里来到股市了，此时大盘见顶的可能性很大。
如图6-5所示，从2008年9月到2009年2月，M1一直在10以下，说明股市中的资金已经处于极度恶化阶段，从资金面来讲，不会再有比这更坏的情况了，而这段时间正是大盘筑底的阶段。在2009年6月，M1的增速达到20%以上，后期大盘步履蹒跚，一直处于震荡调整阶段。
图 6-5 M1增长（%）
2019-07-14 
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