那么，国际市场是什么状况？
2006年4月26日，纽约股市道琼斯指数报收在11354.49点，创出6年来的新高，此后最高摸到11639点，距历史高位仅80点，5月16日报收在11428点。道琼斯指数的走高，表明美国股市已经修复了网络泡沫破灭的创伤，走出了新的上升通道。
受美国股市走高的影响，5月3日，香港恒生指数创出5年半来的新高，报收17099点，港股市值突破10万亿港元，成为香港金融市场的一个新的里程碑。从时间看，上证指数2001年6月见顶，比道琼斯晚一年，比恒指晚半年。上证指数在未来会不会跟随道琼斯和恒指创出新高，我们可以走着瞧。
并非偶然的是5月16日，人民币对美元的中间价突破8:1，达到了1美元兑7.9982元人民币的水平。人民币汇率“破八”意义不可小视，一方面说明中国官方对人民币汇率的管理趋向市场化，另一方面显示了人民币的强劲升值潜力，而以人民币计价的中国上市公司自然也就具有了升值的潜力。
和道琼斯指数2002年年底就已经见底相比，中国股市过去的5年是“失去的5年”。围绕股权分置改革的制度变革的讨论，耽误了市场5年的发展时间，和过去5年中中国经济的发展态势形成鲜明的对照。如果没有全流通这个拦路虎，中国股市不应该是现在这个状态;如果中国股市搬走了这个拦路虎，中国股市就更不应该如此。
用李振宁的话讲，过去的十几年，中国股市其实一直就是一个大熊市，因为从指数上看，1992年5月就已看到1429点，而14年后，上证指数还在1500点徘徊，不是熊市又是什么呢?
5年前，中国股市没有一家QFII，而现在将近100亿美元已经进人;5年前，中国居民有存款10万亿多一点，而现在已经近16万亿;5年前，中国的房地产市场处在低迷状态，而现在上海的房价涨了3倍;5年前，沪深股市成交量达到400亿就见顶，而现在800亿还不算多。
5年前，全流通随时都构成巨大利空，而现在G股当天都是填权行情。5年前和5年后，太多的方面不可同日而语，5年前指数能走到2245点，5年后又如何不能走到2500点呢?中石化是在2001年8月8日上市的，上证指数6月29日创历史高点时尚没有中石化的贡献，而今天谁又敢预测中石化究竞会走到哪儿去呢?
必须指出的是，上证指数走到2500点不会一帆风顺，而且在指数突破了1700点之后，个股分化的情况会加剧，指数走高未必会带来个人财富的增加，这一点大家不得不防。
2019-05-28 
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