救市的根本在“二次股改”
2008-9-23
“我们能够生活在这个时代是我们的幸运。”说这话的人在荷兰银行北京分行担任零售总监，一个地地道道的海归;说这话的时候，上证指数正在1800点附近探头探脑，9月18日的中午，我们在万达索菲特一起吃西餐。
为什么是我们的幸运?
因为在他看来，一年之中上证指数从6124点飞流直下到1800点的情景在此生此世恐怕不会再看到第二次，人生能经历如此巨大的起伏不是幸运又是什么?
类似的话一年之前水皮也曾听朋友感慨过，说从998点到6124点的行情在人生百年中不会超过三次，对四十而不惑的老男人而言，这样的行情再赶不上第二次。
虽然都是幸运，但是此幸运和彼幸运滋味不同，意味也不同。如果可能，我们宁可放弃998点到6124点的幸运，来避免从6124点到1800点的幸运。毕竟，这样的幸运对国家、社会、人民的伤害太大太大。
9月17日的晚上，水皮把最近两年上市的银行股都整理了一下，结果发现除工商银行外，其他不但跌破开盘价，而且都跌破了发行价。
至9月19日上市一周年的北京银行当天收盘价是6.68元，而当初的发行价是12.50元，开盘价是23.00元。比北京银行上市早两个月的南京银行和宁波银行一个收盘7.65元，一个收盘6.42元，南京银行的发行价是11.00元，开盘价是19.20元，宁波银行的发行价是9.20元，开盘价是20.38元。至9月25日上市满一周年的建设银行的收盘价是3.83元，发行价是6.45元，开盘价是8.55元。2007年5月15日上市的交通银行，发行价是7.90元，开盘价是14.20元。同年4月27日上市的中信银行收盘价是4.20元，发行价是5.80元，开盘价为9.21元。兴业银行的收盘价是13.85元，发行价是15.88元，开盘价是24.80元。上市已经两年的中国银行收盘价为2.97元，发行价为3.00元，开盘价为3.99元。上市不到两年的工商银行收盘价为3.42元，离发行价3.12元尚有一段距离，而距开盘价3.40元则只有0.02元的距离，即便这点例外也在第二天被暴跌所击破。
9月16日和17日，连续两天银行股板块的集体跌停是中国股市有史以来前所未有的现象，即便在‘`5.30”中也没有出现过。雷曼兄弟的破产不能说没影响，但是影响再大也就是几分钱的问题，根本不至于如此夸张。在水皮看来，银行股的集体雪崩更像市场的绝望。因为在这个市场里，再没有哪个板块的国有股能够超越银行集中度，而当国有商业银行的国有股股东都对自己跌进发行价的状况无动于衷的时候，普通的投资者又可以相信谁，依靠谁?不放弃不抛弃又有多大的意义?谁能说中国的国有商业银行没有中国政府的信用担保?
中国市场缺钱吗?美联储联合欧洲央行、日本央行注资300()亿美元全力救市的当天，中国的央行通过市场操作收回的资金高达1800亿元。
这种所谓的逆势操作不但对冲了下降存款保证金率释放的资金量，更让投资者产生了强烈的错觉，上证指数不暴跌还有别的选择吗?
实话实说，中国资本市场管理层的所作所为让人心寒齿冷，对长达近11个月的恶性暴跌，要么装聋作哑，要么指鹿为马，要么推三阻四，要么光说不练，口口声声以保护投资者的利益为重中之重，却坐观人民财产灰飞烟灭。当初那个在股改中为流通股争取对价而不惜和国资委相左的可爱的管理层，如今已经成为自己一手推进的股改的掘墓人和大小非的代言人。我们至今不明白，为什么大股东不能随便增持，大小非却可以随地大小便?
财政部印花税单边开征，国资委要求大股东增持股份，汇金公司公开回购中建工商，中国政府的救市力度和美国政府相比并不逊色，遗憾的是我们却没有看到中国证监会关于大小非的解决方案，“二次发售”的细则如此难产，实在令人匪夷所思，而大小非问题一日无解，则中国股市难有宁日。
中国股市今非昔比，投资账户已高达1亿以上，资本市场和宏观经济更是息息相关。股民的资产就是人民的财产，稳定股市就是稳定社会，政府救市就是强化国家认同，这不仅是经济问题，更是政治问题。
“一次股改”给予大小非全流通的权利，“二次股改”要解决的是大小非的有序流通，同样要靠制度安排，要有法律约束。谁也没有绝对的自由，谁也没有脱离义务和责任的权利。“二次股改”并不是开倒车，走回头路，更不是否定“一次股改”，而是真正的救市，是拯救投资者的信心。
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