年报一般什么时候出_年报行情的选股策略

目前上市公司年报有两种版本，一种是在公开媒体上披露的年报摘要，其内容相对比较简单，另一版本是交易所网站披露的详细版本。在详细版本中，披露的信息内容比较详细、全面，投资者如果想知道更多关于公司的信息，最好阅读详细版本的年报。年报内容一般很多，尤其详细版年报通常有几十页的内容，因此，阅读起来是要花费不少时间，而且需要一定的证券投资方面的知识。

有的投资者认为，上市公司往往利用年报给投资者设置陷阱，从而不太相信年报，银广夏就是一个典型的例子。1999年及2000年年报中，银广夏的会计师事务所竟然出具了无保留意见的审计报告，这样一来，上市公司年报的真实性很难有什么保障。所以，有些投资者不相信年报，对分析、研究上市公司的年报，然后据此做出投资决策持反对态度。

图2-65认识到年度财务报告的重要性

中国银河证券的肖汉平博士曾对某些投资者关于年报真实性的观点作出过相应的评论。他认为，上市公司借年报造假的现象肯定是存在的，但就此否定年报的合理价值就过于片面，相信随着证券监管机构对上市公司信息披露管理的加强，上市公司信息披露也将越来越规范。

所以，对于一个业余投资者来说，我们既要认识到年度财务报告的重要性，又要对年报信息的真实性作出准确判断。毫无疑问，正如前文中已经述及，上市公司的年度报告是披露信息最为完全的财务报告。它不仅反映了过去一年公司的经营成果、财务状况等信息，还反映了公司在过去一年实行其战略规划的具体情况，而且通过管理层讨论部分的内容，我们还可以看到公司在未来一年以内的战略规划和大事预侧。对此，我们有必要进行全面分析，而且这些分析所得的信息对于我们未来一年的长期投资起粉非常重要的指导作用。这是年度财务报告重要性之所在。但投资者要对年报信息的真实性做出准确判断却是非常困难的。

鉴于此，我们有必要在进行年报分析之前，做一些相应的准备工作，而且树立一个比较健康的分析态度。

第一，确定年报的可信程度。上市公司年报一般来说，都要通过委托权威审计部门进行核算审计，这样经过审计后的年报其真实性、准确性相对较高。要注意这个年报是否被审计过。假设通过研究分析年报，自己被错误引导，那也可以以法律手段起诉这份年报的审计部门的失职。

第二，年报阅读要抓要点，抓重点，抓几个重要指标。一看每股利润的组成内容，看其是主营利润增长还是短期收益获得，详细了解上市公司的利润构成很重要。如果一家公司的利润构成中，主背业务所占比例较低，而投资收益和其他一次性收益占的比重很大，同时.每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大，那么，这样的公司业绩增长持续性就难以保证，而且现金流不足，应收款过高，也容易出现问题。看每股现金流是否高出0.50元(地产股除外)，看每股公积金含量的增长变化。

第三，弄明白公司业绩和利润盈亏真实程度。对上市公司会计数据和业务数据，不能只看净利润、每股收益，更不能仅以此作为投资的重要参考依据。我们一方面要看到并关注成长性良好的上市公司，同时，也要抓住一些亏损股的机会，特别是那些出现巨大亏损股的机会。有的上市公司属于前任法人改换，前期公司坏账烂账被一次性处理，这样的上市公司在随后的时间里往往会出现“脱胎换骨”的新变化，业绩很可能出现爆炸性增长。

第四，年报分析要看现在，重未来。应该说，投资者买股票就是买未来、买预期，好上市公司的以往业绩只代表过去，而其能否继续保持相对高的成长速度，需要辩证)等待。相反，一些业绩在低位的公司，股价处在较低位置，不排除公司在重组情况下，业绩出现重大转机，而这一切年报资料里必然会出现端倪。对行业周期回暖，经济拐点出现的品种，不能只重一时，应该以长远规划和远期投资的目光去衡量。