导语
水泥炒作风潮已动，下一步的上涨格局将是“东冷西热，南高北低”，龙头开始逐步展现。
一、龙头已动热度不均
近日，水泥板块大有“拨开乌云见明日”之势，开始拉升。特别是今天，华新水泥盘中涨停、金园股份、福建水泥涨幅超过4%。就这么“风雨散尽是彩虹”了吗？
也不要太乐观！7月初，国内水泥市场需求整体疲弱，企业日出货量维持在六至八成，水泥价格继续回落，从本周全国水泥市场价格来看，价格环比继续回落，跌幅是0.3%；从价格下跌区域来看，主要集中在上海、江苏、江西、河南、湖南和贵州等地，幅度10-30元/吨。表面上，价格回落不支持行业复苏啊，也不符合“南高北低”的断言啊！？
其实，虽然整体水泥市场需求疲软，但局部热度不减。从价格来看：华北地区水泥价格平稳，而华东地区价格继续下行，而四川大幅拉涨、西北地区稳中有升。可见，水泥价格呈现“东冷西热”的格局。另外，在库存方面，整体处于历史低位。
自去年12月份以来，西部地区的水泥销量增速明显回暖，特别是西北地区的宁夏、新疆等地，其中，宁夏地区水泥的销量增速非常亮眼，5月份同比增幅达26.7%。那问题来了，西北地区的水泥企业值得长期投资么？
具体看来，西北地区的水泥企业还是值得关注的，有两大理由支撑：
首先，需求端向好，地产回暖叠加基建有较好预期。有数据显示，1-5月西北地区房地产开发投资累计增速达13.2%，明显高于全国增速8.8%，对水泥需求形成支撑。
其次，供给端稳定，虽然有去产能影响，但区域企业协同、错峰生产等措施执行较好，再加上后续需求向好，企业盈利水平有望提升。
另外，受政策利好，西北水泥需求有激增预期。六月初，甘肃省35个重点交通建设项目集中开工，新疆也有2000多亿的投资，来改善天山南北公路交通，此外，第二条川藏铁路建设在即，对水泥需求形成支撑。
由此来看，“东冷西热”已初见端倪，而“南高北低”又是什么逻辑呢？
二、划片投资为哪般 投资逻辑已显现
这个问题先不急于回答，想必部分投资者会对“划片”投资有所疑问：现在物流这么发达，为何分地区投资水泥呢？
刚才也提到过，不同地域水泥需求和价格不同，所以需要划片投资。但本质上，还是由于水泥的保质期太短和运输成本较高，致使水泥发展呈现地域性。
那为何水泥的热度会呈现“南高北低”呢？也是由于短期事件驱动，南方进入汛期，房屋重建修复需要大量水泥等建材，短期需求会有爆发预期。
除了市场供需和事件驱动外，在股票市场，水泥企业有何投资逻辑呢？
从水泥所在板块来看，建材板块近期有资金进驻迹象，而且后期反弹的空间较大，上行的阻力较小。特别是，水泥标的上行空间已经打开。
那问题又来了，如何去把握水泥相关标的呢？
三、水泥布局的看点
通过刚才分析，从地域角度来看，选择布局的方向应该是由西向东，由南向北。那还有哪些方向么？一句话：热点地域加业绩超预期！
具体来看，可以留意区域龙头，毕竟市场占有率高，加之具备规模效应，投资价值突出。在西北地区三大水泥生产商三分天下，祁连山、宁夏建材、天山股份分别在甘肃、宁夏、新疆的市占率达41%、42%、31%。关注侧重可想而知。
另外，业绩超预期的标的也是重点留意的对象，相关标的可以留意塔牌集团、福建水泥等。毕竟，时至半年报窗口，水泥作为周期性标的，可以留意其相关企业的表现。
2019-02-28 
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