【a股ipo是什么】A股IPO审核过严冬

两天12家上会企业仅2家过会通过率不足2016年一半

IPO审核正遭遇史上最寒冷的“严冬”。先由“7家上会6家被否”，后有“5家上会4家被否”，最近两天发审委对IPO审核的通过率足以令整个投行圈心碎。最近两天，有12家拟IPO企业上会过审，最终仅2家获审核通过，通过率仅为16.67%。

A股IPO审核过严冬

严把审核质量关首现单日零通过率

“严冬”始于新一届发审委的履职。2017年10月，新一届发审委正式履职，主板(含中小板)和创业板发审委合并，不再分板块。新一届发审委的66位发审委员中，有34位来自证监会系统，其他成员分别来自律师事务所、会计师事务所、证券公司、基金公司、保险资管、科研院所等。

在新一届发审委就职仪式上，证监会主席刘士余就强调，必须严把质量关。“上市公司是资本市场的基石。要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。”

2017年10月31日，新一届发审委履职仅半个月，就首次“发威”。在当日审核的6家企业中，只有2家过会。在随后的11月7日，上会的6家企业仅1家过会。11月29日，当日上会的3家企业竟然全部被否，在A股IPO审核史上首现“单日零通过率”的现象。

通过率还在降低今年通过率仅38.89%

低审核通过率注定成为常态。数据显示，从去年10月到今年1月25日，新一届发审委履职以来，共有逾四成企业的IPO申请未获通过，通过率较上年同期大幅下降。

2017年10月17日至2018年1月24日，除去取消审核的5家企业外，发审委共对127家企业的首发申请进行了审核。结果，暂缓表决9家，通过66家，被否52家，通过率为51.97%。

上年同期的2016年10月17日至2017年1月24日，除去2家取消审核外，发审委共审核154家企业。其中，暂缓表决4家，通过135家，通过率高达87.66%；共有15家企业首发折戟，被否率仅9.74%。

2018年以来，首发企业的上会通过率仍在不断下降。统计数据显示，截至昨日，发审委今年已经审核36家企业的IPO申请。其中，有14家获得通过，19家被否，3家暂缓表决，通过率仅38.89%。

审核重点不断延伸净利润不再是“护身符”

今年被否的19家公司，到底折在哪儿了？市场人士分析认为，从近期发审会的记录可以看出，净利润指标不再是企业的“护身符”。审核的维度正向深层次延伸，例如合规经营(常见生产资质和环保问题)、内控有效、信息披露、关联交易，以及以毛利率异常为突破口的财报真实性问题等，均成为审核的要点，会计审核甚至关注到“原始财报和申报财报的差异”。

经济学家宋清辉认为，新一届发审委的工作目标是从源头上净化市场环境，杜绝企业带病上市。例如，在1月24日首发申请被否的深圳华智融科技，被发审委质疑境外销售收入的真实性问题。发审委要求公司说明境外收入是否具有可持续性，境外销售通过信利康进行的必要性及境外最终销售的真实性等。

面对审核“严冬”，拟IPO企业如何才能成为“幸运儿”？业内人士认为，企业不能存侥幸心理，要坚持高标准和严要求，在更多细节上力争达标透明。

银河证券首席经济学家潘向东认为，一方面，上会企业自身需要保证申请材料的真实性；另一方面，包括保荐机构在内的中介机构，需勤勉尽责，切实发挥“看门人”的作用，在审核之前把好第一道质量关。潘向东认为，“今年作为防风险攻坚战的关键时期，新股发审的态势只会趋紧趋严。”