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供给侧结构性改革|供给侧改革再升级,有色超跌反弹掀起涨停潮,涨价概念将再疯狂

时间:2019-02-04   来源:神奇N结构操盘法   点击:

​今天没有迎来黑色星期四,盘面用一根红k延续了震荡风格。贵州茅台受公司涨价影响,放量大涨8个多点,距离历史新高只有一步之遥,并带动整个白酒板块集体上涨。不过,今天涨幅最大的不是白酒,也不是昨天大涨的汽车,而是超跌的有色板块,其中9只股票出现涨停,铝行业的涨幅最大。今天,量化兄就跟大家聊聊铝行业的老大中孚实业。

受益供给侧改革,业绩大增两倍多

中孚实业以电解铝的生产和销售为主营业务,并形成了“煤-电-铝-铝材”产业链,公司拥有75万吨电解铝合规在产产能,80万吨铝加工产能,210万吨煤炭产能,18万吨炭素产能以及900MW自备电装机容量。在下游需求复苏及供给侧改革政策的双向驱动之下,煤、铝行业均已迎来行业拐点,公司受益充分。这一点从公司的财务报表中就能体现出现。今年前三个季度的净利润都是去年的两倍多了。

中孚实业今年前三个季度的净利润都是去年的两倍多了

中孚实业今年前三个季度的净利润都是去年的两倍多了

股价涨跌,都因市场上的供求转变

今年5月份,铝行业的股票出现了一波大幅上涨,像中孚实业60多个交易日,涨幅就超过73%,上涨的逻辑就是供给侧改革和下游需求增长,但为什么又从高点跌回到原来的起涨点呢?原来进入11 月份,电解铝供给侧改革不及市场预期,加之氧化铝价格急速跌价,成本塌陷,电解铝价应声高位回落,股价也大幅下跌。不过11 月中旬以来,电解铝企业生产成本已然倒挂,加之社会库存开始下降,预计铝价将逐渐企稳。

铝价格的上涨,还跟供求有很大关系。在供给侧改革过程中,很多地方违反国家要求,电解铝总产能严重超过控制目标,滨州于 2014 年将尚未建成的244万吨电解铝产能虚报为建成产能,聊城市将在建 45万吨电解铝产能虚报为建成产能,目前违规产能均已建成,预计后续整改会对电解铝产能和产量产生较大影响,铝价或企稳回升。山西、河南、内蒙古等地部分氧化铝企业生产受到气荒影响,出现了不同程度的减产。

中孚实业k线走势图

中孚实业k线走势图

上述两点都影响了市场铝的供应量,这些消息将对铝价格企稳回升,起到积极的推动作用。

产品质量不多,业绩值得期待

中孚实业的产品主要集中在高性能铝合金板材、易拉罐罐体、罐盖、拉环料、高档双零铝箔坯料以及高档印刷版基。热轧和中厚板2015 年投产,高附加值的冷轧于去年底投产第一条生产线,今年投产第二条生产。

中孚实业今年高精铝产量有望接近30万吨,较去年接近翻一番。明年产量有望进一步增加至35万吨,高附加值冷轧产量占比攀升,这将有助于高精铝明年实现创收2.2亿毛利润。在这里量化兄要特别强调一下,公司生产的高精度铝板和高性能特种铝材,是用于用于航空航天、石油化工、交通运输等行业,对质量要求比较高,公司的产品也得到了中国、美国和欧洲国家的认可。随着公司铝精深加工项目逐步投产,预计未来铝精深加工产品产销量也将逐步增加。

负债较高,财务成本重,不利于业绩增长

中孚实业虽然现在业绩不错,但它有个很大的问题,就是资产负债率很高,达到了77%,并且财务成本比较大,今年前三季度,财务成本就高达近6.8亿元。这么大的财务成本,往往会脱离公司业绩。现在,国家要求错峰生产,对以铝为主营业务的中孚实业,也会受到影响,进而影响自己的净利润增长。

供给侧改革

供给侧改革

中孚实业是一个以能源为主的传统行业,业务并不复杂,受政策和经济需求影响比较大,随着供给侧改革的不断推进,公司有望持续受益。在技术层面上看,不光是中孚实业,很多有色股票都处于超跌的位置,有反弹的需求,量化兄建议大家可以多多关注。

【股市名言】只买上升轨道的股票,不买下降轨道的股票,如果股票一直在上升轨道,就永远持有,永远不要卖!   


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