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存款准备金率与股市的关系是什么意思|存款准备金率与股市的关系是什么?

时间:2018-11-01   来源:股市自我管理   点击:

商业银行利润的主要来源是存贷款的利率的差额。但是,银行并不能把所有的存款都放贷出去,否则就不能保证存款客户正常取款的需要。于是中国人民银行要求工行、农行、建行等商业银行在所有存款中提取一部分,放到中国人民银行作为存款准备金,存款准备金占存款总额的比例就是存款准备金率。

准备金的用途原本是保证支付安全,现在却成为国家调节市场上货币数量的工具。举个例子,如果存款准备金率为8%,那么意味着金融机构每吸收100万元存款,要向央行缴存8万元的存款准备金,用于发放贷款的资金为92万元。倘若将存款准备金率提高到10%,那么金融机构的可贷资金将减少到90万元,要向央行缴存的资金上升到了10万元。

对干股市来说,存款准备金率提高,意味着银行可供贷款的资金数量减少.整个市场上总的资金流量会下降,相应地,流入股市的资金也有可能因此而减少。

我国的存款准备金制度是在1984年建立起来的,从那时候到现在经历过多次调整。

存款准备金率的上调,会使整个市场上的资金量减少,按理来说,股市应该下跌;而存款准备金率的下调,会使整个市场上的资金量增多,按理来说,股市应该上涨。但是,从表8-1我们可以看出,存款准备金率对市场有一定短期影响。它的调整很难改变市场的根本趋势,无论是上调还是下调,调整前是牛市,调整后基本还是牛市,调整前是熊市;调整后基本还是熊市。存款准备金率上调和下调的区别就是:上调的时候,会使熊市里的跌幅更大一些;下调的时候,会使牛市里的涨幅更大一些。

2007年后准备金率的历次调整及其对股市的影响

表8-1  2007年后准备金率的历次调整及其对股市的影响

虽然存款准备金率的调整对股市的影响不大,但是存款准备金率调整的转折点对股市的影响却很大。比如存款准备金率的变化趋势从增加改为减少,从减少改为增加,或者调整的频率开始变大,这些关键点的变化都有可能引起股市的巨大波动。这是什么原因呢?原因在于,货币政策往往是配套使用的。通过存款准备金率的变化往往能提前预知利率的变化。


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