赋予|赋予“监管+新股发行”以新意

日前，证监会系统2018年工作会议在北京召开。此次会议确定了今年的9大工作任务。但就A股市场来说，重点还是落实在监管与新股发行上。不过，不论是监管还是新股发行，都会在2018年里赋予一些新意。

赋予“监管+新股发行”以新意

就监管来说，包括了三个层面。首先，要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。其次，大力推进监管智能化科技化。其三，持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。

作为第一点，涉及到股市的可能是一个去金融杠杆的问题。结合日前万科独董刘姝威突然向宝能发难，鉴于刘姝威在中国资本市场的影响力，相信其对宝能资管计划的发难不是空穴来风。她向市场透露出一个重要信息，那就是“超过1倍金融杠杆的股票类资管计划到期后必须清盘，不许续期”，而证券类信托的金融杠杆很多都在2倍，而且这些信托很多将在今年陆续到期，所以，对这一块的监管将是防资本市场重大风险的一件大事。

第二点，监管智能化科技化是一个新提法。在大数据以及人工智能面前，要做到这一点并不困难，这也意味着监管效率的提高。

至于第三点，则是一个常态化的提法。尤其是保护投资者，年复一年，月复一月，日复一日，都是这么讲。投资者听过就行，不必当真，只要领导当真就行了，投资者重要的是要学会自我保护。

而作为新股发行来说，这次会议有新的说法。即要解决BATJ不能在A股上市的问题，需要大刀阔斧的改革，必要时通过授权的方式解决制度桎梏。会议指出，要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。这个问题其实是一个很复杂的问题，既包括制度的完善，也需要对法律进行修改，同时还要重视对投资者利益的保护。不然，就象当下的创业板一样，没有迎来BATJ的上市，却迎来了乐视网的挂牌。最终还是对广大投资者的一种伤害。

正是基于2018年证监会工作的重点任务已经明确，这对于股市自然会构成一定的影响。一方面是监管的加强，这将进一步抑制市场的投机炒作之风，在监管智能化科技化面前，只要监管部门愿意，市场的炒作行为很难逃过人工智能的火眼金睛。特别是，目前A股市场的制度极不完善，什么样的炒作允许，什么样的炒作不允许，并没有具体的规定，所以，在2018年，投机炒作更加无所适从。这也意味着，牛市不会来到2018年。

而从新股发行的新提法来说，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度，这就意味着白马蓝筹股的炒作也将适可而止。至少创蓝筹将会在新政策面前会有一定的表现机会。因此，2018年不会重复2017年的故事，完全由蓝筹股来主宰市场。创蓝筹有望在2018年获得一定的投资机会，其关键在于“成长+业绩”。既要有成长性，也要有较好的业绩来支撑。