证券市场线|证券市场第五阶段:券商整治元年“抓紧落实‘国九条’”

券商整治元年“抓紧落实‘国九条’”

2004年的证券市场，其职能、定位已经大大方方地和宏观经济融为一体，国务院对资本市场的认识是:它“已成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展、优化资源配置、促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献”。

为此，国务院于2004年2月1日，第一次发布专门针对资本市场发布具有纲领性的“红头文件”:《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，指出应当充分认识大力发展资本市场的重要意义，提出推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务，指出应当进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作，以及加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平等。总共九条意见，条条切中要害。被称之为“国九条”。

正是由于“国九条”对于资本市场发展具有很重要的意义，因此当温家宝总经理三句话一出，股市即以大涨迅速作出回应。温总理的三句话是:抓紧落实“国九条”、切实保护广大投资者利益、促进资本市场稳步健康发展。

也正是因为“国九条”提出的要“规范运作”，适逢股市几年的走熊，券商靠天吃饭的日子过不下去了，而且曾经被掩盖的种种问题暴露出来了。当2003年证监会对券商定出三条铁律:严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券之后，长达数年的“券商综合治理”终于开始了。

综合治理的风暴，一下子把一些券商老总卷走了，昔日风光无限的券商老总纷纷从高处跌落下来。

2004年1月，根红苗正、成立最早的南方证券，由于违法违规经营、管理混乱，最突出的表现是巨额挪用客户保证金，终被证监会决定实施行政接管。

2004年，极品庄家德隆崩溃。4月14日，德隆“三剑客”新疆屯河、湘火炬、合金投资，同时开始上演高台跳水。自4月5日至4月30日，三只股票两周跌幅150%，约200亿元灰飞烟灭。中国资本市场最大的股市庄家轰然倒塌了。9月与恒信证券、中富证券、汉唐证券三家券商一起，德隆系的德恒证券被托管经营。自此，德隆的缔造者，衣着朴素、不喜烟酒的唐万新，无法像以往那样在华尔街考察了，他被警方带走了。

抓紧落实国九条

2004年10月，闽发证券严重违规被托管;次年1月，云南证券、大鹏证券被责令关闭;5月，北方证券被东方证券托管，亚洲证券关闭。南方证券也到了“弥留之际”，清算组发出证监会一纸公告:取消南方证券业务许可。南方证券被关闭了。

而在这一长串的证券公司黑名单中，背后的掌舵人也一个个地终结了自己曾经的辉煌。令大鹏“折翅”的昔日狂人徐卫国，2005年8月12日被突然而至的警方刑事拘留。次年11月，因涉嫌操纵龙腾科技股价而出庭受审。闽发证券的“掘墓人”吴永红，在闽发证券被托管之后，就从人间蒸发了，消失得无影无踪。

一场豪赌导致南方证券倒塌的却是阚治东。这种赌性其实早在1995年的万国证券老总管金生身上淋漓尽致地体现过。这个架一副无框眼镜、直脾气、说话大嗓门儿，活像个北方汉子的阚治东，在举止中却透露出了上海人的精明。作为南方证券掌门人，与君安“教父”张国庆一样，阚治东也是中国券商中的“元老级人物”。1996年，申银证券与万国证券合并改为申银万国证券公司，也就是这一年，堪称中国股市曾经最好的年份，阚治东所领导的申银万国盈利了8个亿，风华正茂的他也因此被戏称为“赚钱机器”。阐治东在总裁这把交椅上一坐就是7年。直到1997年，他因使用银行资金操纵股价而被迫离开了申银万国，后来因能赚钱被请到了南方证券，面对熊市和南方证券先前的亏空，阚治东依然故我地执行老一套做法:操纵股票价格、挪用客户保证金、豪赌二级市场，并把希望放在了自营股票上面。他豪赌的性格和依靠自营定乾坤的思维模式，最后将南方证券送进了坟墓。2005年3月，辞去南方证券公司总裁职务一年多的阚治东被深圳警方逮捕，理由是“因南方证券坐庄哈飞股份，涉嫌操纵证券价格”。

2004年，综合治理开始，直到三年后才收官。因此，2004年，被称为券商整治元年。