[当前优势型有哪些方面]当前优势型有哪些好的时机？

当前优势型企业一般属于市场公认的大白马，市场形象好。业绩持续优良，吸引了机构大量的研究和注意力，一般性的企业信息很好地得到解读。这种企业估值的波动范围往往相对要小些，首先因为其在竞争中的不确定性相对较低。业绩稳定性相对较高，市场对它们在认识上的分歧较少。其次这类股票也是各大机构必不可少的属于必须配置的“政治正确性”仓位(盘子够好、流动性够大，虽未必有功但也无过大责任)，流动性虽高但基本稳居各类机构持仓前十大排名中。这种企业的良好买入机会主要来自两种情况。

1·对天花板的疑虑导致股票出现折价的情况。

典型的比如格力电器，多年前格力做到行业第一时，其成长背景就不停遭受质疑、表现为股票始终没有溢价，PE往往在十几倍甚至10倍以内。而在每次业绩报告被证实又一次超预期高速增长后，往往股价也会在短期内出现较大幅度的追涨。

2·遭遇黑天鹅事件的打击，特别是受其关联打击。

前者比如伊利股份，或者双汇发展遭受到食品安全危机的打击，在1年多时间里业绩急一剧下滑，随之股价大幅下跌。但其属于基本消费的需求特性，相对于市场其他时手强大得多而且其难以短期复制的竞争力、当前法律惩治不可能致命的前提以及市场中几乎所有时手也同样难证清白的背景，使得它们在短短两年内就恢复了正常的经营轨道。而如果是一个弱小的企业，这种打击完全可能成为灭顶之灾。

企业信息的分类及说明

图1企业信息的分类及说明

对当前优势型企业到底是长期持有还是在其股价出现阶段性的大涨(比如50%)时就做套利性的卖出，取决于对这个企业维持当前的价值创造能力的持续期的判断。如果判断企业在未来相当长的时间里优势不但不可动摇，而且行业增长驱动力也依然强劲，那么当然可以继续长期持有。但如果这个企业虽然还具有很好的护城河，但它的未来增长驱动力越来越模糊不清或者出现越来越多的负面因素，就要小心它可能正在靠近一个高峰的拐点。

此外，这种市场形象良好的大蓝筹企业，在基本面未发生剧烈变化的时候其估值中枢比较稳定，其业务的稳健性让它在估值区间的下沿附近表现出投资价值。而另一方面，随着它业务的成熟度增高，业务弹性越来越低，经营绩效展现充分使得再次提升潜力变小，市场对它不容易产生持续的超预期等因素。因此在持有时要对估值的变化提高敏感度。再考虑到由当前优势转入高峰拐点的精确判断的难度很高，在靠近历史估值上限区间(这种企业往往已经具有较长的历史，其估值区间拥有穿越牛熊市的背景，可参考性更强)时可以考虑套现问题。