【水皮先生股市最新言论】水皮谈股市之伟大的博弈解析

伟大的博弈

2001-12-29

10年前，海归青年祁斌来到华尔街，找到了一本描写华尔街金融帝国崛起的书，书名就叫“伟大的博弈(The Great Game)"。在推动美国从一个原始而单一的经济体成长为一个强大而复杂的经济体的过程中，华尔街发挥的巨大作用给了祁斌以巨大的震撼。

10年后，已经成为中国证监会研究中心主任的祁斌带领他的手下完成了一份《中国资本市场发展报告白皮书》，而这份报告的起因却是世界银行的一个预言，那就是2020年中国资本市场的市值有可能超过美国成为全球第一。

身为中国证监会官员的祁斌当然不可能在发展报告中对中国股市的具体数字给出定量的描绘，但是这并不影响他对中国资本市场的定性分析，更不影响他把完成于2005年但迟迟没有发表的《资本市场与大国崛起》在年初登上《中国证券报》。更为巧合的是，世界银行的动议就是在2005年中国股市崩溃的时刻提出来的。

2005年，中国股市的市值是多少?最低的时候不过3万多亿人民币。

而美国的市值已经超过15万亿美元。当时，对于世行的预言，祁斌的第一个反应是不可能，第二个反应还是不可能，第三个反应依然是不可能。

但是，牛市让这一切变成了可能。

2007年3月.中国股市的市值超过10万亿人民币。

2007年8月，中国股市的市值超过20万亿人民币。

2007年11月，中国股市的市值最高超过30万亿人民币。

2007年的中国股市创造了历史上太多的第一，第一来得那么迅速，又那么猛烈，让所有人都有无所适从的感觉。

市值第一次超过GDP，基金第一次供不应求，股东账户数第一次超过1亿，日成交量第一次超过4以犯亿元，上市公司的融资第一次超过5000亿元……

当然，伴随着这无数个第一次，还有指数不断给我们带来的第一次:第一次超过3000点，第一次超过4000点，第一次超过500()点，第一次超过6000点。飞奔的指数当然会带来推眼的泡沫。

2007年，中国有太多的上市公司市值创造了全球第一:工商银行成为全球市值第一的银行，中国国航成为全球市值第一的航空公司，中国石油成为全球市值第一的石油公司，万科成为全球市值第一的房地产公司……

2005年的某一天，水皮的朋友华生教授提出了一个令人不敢相信的预言—中国股市在未来10年中市值会扩大10倍。又有谁会想到，这个当初遭到众多网友口诛笔伐的预言在两年半之后就会成为现实?就连华生教授本人对这种变化都没有思想准备，2007年面对4000点的指数.华生也开始发出善意的警告，开始为泡沫担心。

当然，2007年“有形之手”和“无形之手”的较量也给人留下了深刻的印象。

蓝筹泡沫股市图

如果说指数2000点时的“泡沫说”和300()点时的“头底论”都还算是“无形之手”的话，"5.30”和“点杀蓝筹泡沫”就该算是“有形之手”的杰作了。

其实，“5.30”的发生是必然的，中国的股市说到底还是一个新兴加转轨的市场，政策决定股市的生命，政府承担着决策的责任和后果。因此，尽管有“买者自负”在先，但也有“半夜鸡叫”在后。事实上，每一次牛市都会有类似的情景上演，19%年12月是“十二道金牌”和《人民日报》评论员文章，2001年6月则是清查银行违规资金和国有股减持。最想保护的往往是受伤害最重的，这不能不说是政策市的悲剧。

但是，必须指出的是，“有形之手”只能见效于一时，却不能改变市场的大势。也正是基于这个判断，改版第二期的《华夏时报》在指数二次探底3500点的危情时刻，旗帜鲜明地扛起了6000点的大旗。200，年7月9日头版头条的标题正是“2007被压抑的牛市猜想:500()点或者6000点”。我们感到欣慰的是，2007年的最高点6124点只比我们预言的6000点多124点，这个点差和水皮预言2006年2500点结果收盘在2675点惊人地相似;我们更欣慰的是，在指数3500点悲观情绪蔓延、牛市遭到怀疑的时候，我们为投资者找回了信心，得了财富，以我们的实际行动实践了我们“投资为纲、报道为目、纲举目张、共创财富”的办报理念，让“思想创造价值”验证“有用才是硬道理”。

2007年的中国股市既是投资者不断壮大的一年，也是投资者备受风险教育的一年。在这一年中，开户数超过了1.3亿。央行的调查表明，家庭主要金融资产为股票的居民，比例最多已经达到12.8%，家庭主要金融资产为基金的居民更达到25.4%，居民的炒股热情连续四个季度不断上涨，最高值时有投资意愿的居民占到43.3%。一方面投资者队伍呈现蚂蚁雄兵之势浩浩荡荡，一方面中国资本市场的投资品种也在不断壮大。QDII在这一年中走人大家的生活，港股直通车也一度闹得沸沸扬扬，股指期货和创业板的半推半就让人失魂落魄，也为政策市的终结敲响了警钟。